供应方面:国内开工方面,近期煤制甲醇利润亏损整体有所修复,近期公布的4月春检计划有所增加,但整体上量不是很多,加上部分产能计划4月重启,并且我们认为4月是电煤的需求淡季,且供给向宽松转变,4月煤价大概率是偏弱的,因此预计4月国内开工下滑幅度不会很大。新增产能方面,宁夏宝丰240万吨装置近日已经点火,预计4月将释放产能。进口方面,3月下旬卸货速度有所提升,卸货量在110万吨附近,大部分伊朗限气产能已经重启,但3月中下旬伊朗装船速度较慢,预计4月进口量回升将不及预期。
需求方面:MTO方面,MTO利润亏损近期整体修复,青海盐湖、新疆恒有近期重启,中安联合烯烃装置近日开始检修,计划检修时长为15天,鲁西、诚志一期和中原石化计划4月重启,但鲁西重启存在不确定性,另外目前了解到盛虹可能长停、兴兴4月应该不会检修。传统下游方面,这周开工高位下滑,目前开工位于较高水平,预计4月开工提升空间比较有限。
库存方面:港口库存大幅去库至70.6万吨(-6.1),考虑到4月进口有小幅增加预期,但诚志一期亦有重启计划,预计4月港口库存整体环比波动不大,
目前看4月供需平衡表稍偏弱,预计甲醇价格上行驱动不足,不排除后期有继续回落风险,关注MTO开工、煤价、春检、进口等情况。
以上个人观点仅供参考