MEG:本周MEG价格持续回落,原料端煤炭价格下行带动整体煤化工板块的估值调整。供应方面,本周乙二醇负荷下调至56.13%,煤制负荷同步下调至52.35%。聚酯方面,本周几套聚酯装置减产或检修,聚酯负荷整体有所下滑,同时新装置计入产能基数后整体聚酯产能扩张到7270万吨。截至本周五,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在88.9%。终端方面,江浙织机开工下降至66%,江浙加弹负荷下降至71%,终端织造订单天数平均水平为12.44天,较上周减少0.67天。目前经编工厂反馈订单缺失严重,喷水织机当季轻薄面料尚可维持,进入4月份新单承接力度不佳,且后续仍乏力,预计下周新单情况仍然维持低位震荡运行。库存方面,本周乙二醇港口库存为112.3万吨,相较上周累库1.9万吨;工厂原料备库小幅下降至17.2天,终端整体情况不佳,聚酯维持刚需采购为主,近期
港口发货节奏一般,整体库存累库。
整体来看,乙二醇本周港口累库及原料端煤炭成本下移带动MEG整体估值继续下移,平衡表看二季度整体供需偏平衡,阶段性去库或带动估值迎来一定修复,但高库存仍将压制上方空间,后续仍需关注一体化装置转产情况。
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