1.短期:年初供应支撑和需求压力共同作用下,原油价格持续震荡。三月中旬大幅下跌,主要源于金融下行风险事件触发,原油自身供需暂未发生重大变化。而欧佩克本次宣布扩大减产使地缘上行风险兑现,短期有助于情绪修复加强下方支撑。可能使油价重心回归前期震荡区间。 2.中期:二季度原油供需存改善预期。一方面,原油供应增幅有限:欧佩克维持减产、俄罗斯减产延长至六月、美国原油产量增幅缓慢。另一方面,需求存在修复潜能:全球交通出行高位提振汽油消费需求、经济数据出现见底回升迹象或提振油品工业需求。基准情形下油价估值存在上行空间,若金融压力缓解,短期深跌或是买入机会。风险情形是金融系统危机诱发美欧经济深度衰退,则油价下方空间打开 3.长期:在不考虑金融系统危机和美欧
全面衰退风险情形下,暂时维持70-100美元/桶的宽幅震荡预期。70美元来自美国战略库存回购价格和俄罗斯在此区间频繁挺价措施,100美元来自在海外经济增速回落大趋势下重要整数关口压力。
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