本周螺纹产量301.23万吨,环比小幅下降,处于季节性低位。但五大材总产量与铁水同步上升,钢厂废钢到货维持高位,减产意愿暂不明显。对钢厂来说,焦煤跌价导致钢厂仍有利润,可能要亏损100元/吨以上才会有减产检修。因螺纹需求较弱,钢厂调整生产计划,铁水流向热卷、型钢等品种。在近期钢材跌价、投机情绪低迷的情况下,钢厂生产螺纹产量将继续维持低位。
五大品种材的社库处于季节性低位,但下游需求疲软造成去库速度明显放缓,库存走势与22年类似,去库速度明显弱于19-21年。去年因钢材库存逆季节性累库,钢厂被迫主动减产,原料需求下降,成本下移钢价下跌。不同的是,今年钢厂为缓解资金压力,将成材厂库保持在季节性中下位置,预计后续厂库将持续缓慢去化。分区域来看,华东螺纹社库逆季节性上涨是三月中旬资金看空成材的主要原因,短期盘面下跌导致投机、终端需求放缓,库存继续累库可能导致钢厂主动减产,负反馈导致铁水减产,铁矿价格向下的压力较大。