白糖数据周度观察
上周广西糖企平均理论制糖盈利增加,因糖价上涨。2022/23榨季广西普通糖料蔗收购价500元/吨,预计产糖率提高至12.8%,即吨糖耗蔗在7.81吨左右,加上生产成本,估算广西糖厂的平均理论制糖成本在5550元/吨,按照6252元/吨的白糖平均售价,糖厂平均理论盈利702元/吨,周环比增加12.68%。
据 Mysteel农产品测算,截止到本周四,我国加工型糖厂以巴西原糖为原料生产的白糖,其销售平均利润约在 554 元/吨,较上周降低 69 元/吨(进口配额内,15%关税)或-1002 元/吨,较上周降低 147 元/吨(进口配额外,50%关税);以泰国原糖为原料生产的白糖,其销售平均利润约在 755 元/吨,较上周降低 54 元/吨(进口配额内,15%关税)或-860 元/吨,较上周降低 128 元/吨(进口配额外,50%关税)。
从白糖与果葡糖浆相互替代分析,本周符合可乐标准的F55果葡糖浆平均价格在3175元/吨,本周广西糖均价在6252元/吨,据卓创资讯核算,本周两者替代价差在1912元/吨,周环比增加4.48%。
后期展望:
本周期间原油减产计划原油价格大幅反弹,带动大宗商品回升,印最大的产糖邦提前收榨引起市场对印产糖继续下调的担忧,巴尚未开榨,原糖供应紧张仍存在,原糖价格继续拉升。国内连续两年减产,加工糖利润持续倒挂,是目前支撑国内糖价的主要原因。制糖集团报价坚挺,伴随减产落地,糖厂有部分惜售情绪。
国内贸易和终端对高价抵触,高糖价与弱需求相矛盾,巴有增产预期但是开榨还需要时间,近期没有明确的利空因素,国内期货价格看多情绪浓厚,价格持续上涨,期货价格高位整理,原糖价在破新高,国内期货也有冲高态势,下游采购仍然是按需采购,港口出货缓慢,也有一定的惜售情绪,贸易商进退两难,等待期货引导,预计下周白糖现货市场价格窄幅震荡。
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