地区价差方面,受到各主产区生产、消费边际变化的影响,南北价差整体波动不大, 1-3 月份不通氧 553#南北价差由 0 变为-50 元/吨,通氧 553#由 1 月底的 100 元/吨左右升至 150 元/吨,421#则由-50 元/吨降至-100 元/吨。具体来看,不通氧 553#南北价差大体上围绕 0 值小幅波动,一季度最为明显的一次波动是长假归来后四川、云南由于亏损而大幅削减不通氧 553#硅产量,导致南北价差由 0 涨至 50,维持一周后又跌回 0,原因在于云南、贵州等南方地区的部分铝厂限电停产,对南方地区低品位硅需求抑制较强。通氧 553#则是经历了两次先上升后回落的过程,一次的价差扩张是由于春节期间新疆、内蒙古开工率较高导致库存压力增加,因此北方硅厂报价相对更易松动,而随后几天的价差收缩则主要由于西北大厂涨价带来其主产牌号通氧 553#成交重心上移。421#南北价差小幅走阔,主要原因是川滇整体开工率下调并不意味着 421#供给收缩,不通氧 553#生产利润较差导致在产厂商增加 421#产量比例,421#实际供给较为充足;另一方面是国内有机硅单体厂下游需求改善明显降温,向上游传导为 421#的实际采购量减少,贸易商让利出货意愿较强。
牌号价差方面,价差变化充分反映了不同牌号工业硅产量、下游需求所发生的边际变化。以基准交割地华东地区为例,一季度通氧 553#相对不通氧 553#的价格溢价位于历史低位,冶金级 421#相对通氧 553#的价格溢价则同比走强,且两者变动趋势表现为较为明显的反向关系。通氧 553#价格的相对变化是关键,作为通氧 553#两大主产地,新疆、内蒙古硅厂在春节期间维持较高开工导致库存压力倍增,其节后报价较川滇主产的不通氧 553#和 421#更为弱势;直到 2 月初,疆内通氧 553#价格已低于疆外不通氧 553#,下游对疆内通氧 553#采购明显增加,疆内硅厂开始适度调涨报价,通氧 553#相对其它牌号强势渐显。同时化学级 421#与冶金级 421#价差小幅扩大,1-3 月由 250 元/吨扩大至 750 元/吨,主要是由于单体厂订单减少导致原材料采购趋向紧缩,而期现商手持的冶金级 421#货物出货不畅,即便报价低于工厂亦难寻买家。
以上内容仅供参考,不作为投资建议