流动性:本周央行公开市场累计进行了11610亿元逆回购操作,本周央行公开市场共有3500亿元逆回购到期,因此本周央行公开市场净投放8110亿元。临近季末央行公开市场操作出现新变化,3月27日至3月31日,央行连续五天大额净投放,力保流动性平稳跨季。一般而言,随着季末临近加之债券发行、缴税等短期因素扰动,机构均会偏谨慎一些,资金面有所收敛。但也要看到,央行通过降准、逆回购等工具灵活操作,熨平短期资金面波动,市场流动性有望保持合理充裕。
利率:临近季末银行间市场资金面供需结构性矛盾愈发突出,周四隔夜资金供给依旧泛滥,隔夜回购加权利率跌破0.8%续创1月上旬以来新低。不过跨季需求更趋旺盛,尤其是非银机构因流动性分层承压明显,七天回购加权利率因此继续水涨船高,续升逾15bp至2.29%附近,创2
月末来新高。交易所主要回购利率走高,GC001、GC002、GC003、GC004利率收盘均超5%。预计4月流动性缺口仍存,但是较往年平均水平变化不大,除了税期和月末特殊时点,预计月内其他时点资金面将保持中性态势平稳运行。4月份DR007或将保持在2.85%附近震荡。
大类资产:本周全球投资者信心持续从银行业危机中恢复,叠加美欧通胀数据双双不及市场预期,出现降温迹象,市场揣测加息周期接近尾声。风险情绪全面回暖,全球股市普遍走强,美股标普500指数创下去年11月以来最佳单周表现,纳斯达克100指数第一季大涨逾20%。原油本周大幅反弹,黄金回调。
以上个人观点