锌 【行情复盘】
本周沪锌宽幅震荡,截至周五收盘,ZN2305收于22765元/吨,周涨幅0.37%。现货方面,截至本周五,上海有色网#0锌锭平均价22810元/吨,较3月24日涨290元/吨。
【重要资讯】
1、政策:湖南省工信厅发布《湖南省工业绿色“十四五”发展规划》解读,《规划》提出2025年六项具体目标:1)工业产业结构明显优化。制造业增加值占地区生产总值比重达到30%以上,绿色低碳产业产值突破1万亿元;2)碳排放强度持续降低。单位地区生产总值二氧化碳排放持续降低,钢铁、有色金属、石化、化工、建材、电力等重点行业碳排放总量控制取得阶段性成果3)污染物排放强度显著下降;4)能源效率稳步提升。规模以上工业单位增加值能耗降低14.5%,水泥熟料综合能耗、铅锌铜冶炼、平板玻璃综合能耗达到或保持国内先进水平。5)资源利用水平大幅提升;6)绿色制造体系日趋完善。
2、供应:全国储量最大的铅锌矿——新疆和田火烧云铅锌矿正式启动开发建设,将通过3—5年的发展期,建成世界级铅锌产业基地,打造千亿级绿色矿业产业集群。新疆明确提出,依托火烧云铅锌矿,再造一个千亿级产业集群,并对火烧云铅锌矿开发建设列出时间表:一年转采,两年完成勘探,三年矿山与冶炼厂达产,五年下游产业年产值不低于150亿元。
3、需求:镀锌板方面,本月39家镀锌板企业,开工率达到60左右%,三月部分企业检修产线动迁,月底之前生产恢复正常;镀锌带钢方面,本月41家镀锌带钢样本企业,产量变动较大,上半月受环保限产等因素影响,产能利用率跌至六成,跌幅接近10%。随着限产解除,镀锌带开工逐步修复,恢复到高位水平。
4、库存:据SMM调研,截至本周五(3月31日),SMM七地锌锭库存总量为15.19万吨,较上周五(3月24日)减少0.35万吨,较本周一(3月27日)减少0.05万吨,国内库存录减。其中上海市场,冶炼厂基本直发下游或扭转至其他地区,本周到货节奏一般。而下游采购情绪受高价抑制,周内成交并不活跃,企业基本以刚需备库为主,上海库存小幅下降;广东市场,在市场升水不佳的情况下,周内市场到货环比走弱,目前下游消费一般,新增订单有限,下游备库力度一般,库存基本持平;天津市场,周内市场成交并不十分理想,叠加黑色价格亦上行,下游备库意愿并不大,天津小幅累库;总体来看,原沪粤津三地库存减少0.11万吨,全国七地库存减少0.05万吨。
【操作建议】
进入三月以后锌市基本面出现走弱的迹象,随着欧洲逐步走出冬季,海外能源价格大幅下跌至俄乌冲突之前的水平,当地冶炼复产已经开始兑现,而国内矿山和冶炼也将延续去年下半年以来的趋势持续放量。需求端来看,国内基建开工尚可,但地产端仍偏弱势,在不过度刺激经济的背景下,四月以后需求端可能存在预期转弱的风险。
近期市场的交易核心是欧美部分银行暴雷风波导致的避险情绪出现反复,虽然短期来看随着各大央行的救助得以解决,但潜在的系统性风险仍可能削弱交易者的风险偏好。短期市场料波动加剧,下方关注月线级别支撑21000,单边交易风险较高注意控制仓位。