目前产油国联盟很难采取更加有效的措施来支撑油价,预计在四月初会议上产油国联盟将继续按兵不动,沙特等核心产油国不会做出如俄罗斯般自愿减产的承诺,尽管沙特政府近期的动向似乎正在进一步与美国拉开距离,其在中国的斡旋下开始与伊朗重新修复关系,并且进一步投资中国东北炼化一体化项目,甚至沙特内阁批准加入上合组织,获得上合组织对话伙伴地位,我们认为沙特仍然将致力于稳定油价,尽管阿联酋与沙特之间的裂痕正在加深,但短期内OPEC+的合作不会受到扰动,这将继续支撑原油市场价格底部。我们将进一步关注伊拉克库尔德斯坦原油出口情况,另外俄罗斯的减产额度也引人瞩目,供应风险仍然存在,在俄乌冲突背景下,地缘政治格局
进一步分化,能源价格的地缘政治溢价可能再度回升。北美原油库存似乎正在进入去库周期,并且随着夏季将至,燃料需求扩张预期将支撑原油期货价格,但也应该看到馏分油库存累库可能意味着经济复苏受限,美国经济衰退的阴影仍然将抑制风险偏好,我们认为2023年4月份油价中枢将先抑后扬重回震荡,美原油WTI基准价格或上测75~78美元/桶附近,但也需提防金融风险再度外溢造成的负面压力。
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