昨日贵金属震荡走高,金银比继续下降,美元指数承压,抗通胀债券利率回落,通胀预期走高。
主要原因是:美国监管机构在硅谷银行听证会上强调银行系统不会崩溃,但也暗示将执行新的银行业改革,但市场仍对此有所忧虑,美银行股不断创新低的同时,也带动避险情绪回升。贵金属价格则受益于避险情绪震荡走高。
与此同时,美国总统拜登周二表示,他已尽一切可能,利用现有机构来解决银行业危机,但危机“尚未结束”。昨日硅谷银行盘前暴跌97.41%,报2.75美元,收盘于0.4美元,市场对于银行风险的担心仍支撑贵金属价格。
风险方面,建议大家可以从居民、企业、金融系统三个维度观察风险的情况,当风险可能由某一部门传导至整体的时候,这即是说明系统性风险可能产生。可以发现,欧洲央行公布系统性压力指数(CISS)反弹下仍然处于低位,但从银行间拆借市场指标看,目前银行间流动性风险确实处于高位,不排除会传导至其他部门,且这种传导无法观测,这对贵金属产生溢价,目前市场担心信贷收缩风险传导到商业地产领域。
大家可以关注“逆向回购协议”余额&“贴现窗口借款余额” & 衡量银行间市场的美元流动性的“FRA-OIS利差”进行监测。此外,近期通胀预期数据仍显韧性,使得金银比有向下向通胀预期回归可能,使得白银或将偏强。
操作策略:
本轮金价走高始于美国硅谷银行挤兑危机,市场预期该事件将会改变美联储加息节奏,所以在有限的风险下美元反而偏弱,金价则受益于避险情绪快速受到推崇。因此金价本轮上涨交易焦点实际在于欧美银行业危机的相互影响及相互蔓延,宽松预期加持下,一旦情绪缓和,也就意味着金价反弹结束。在欧美几家银行连续显露风险及欧美政府央行及时应对下,个人预计对市场情绪的引导也即将出现拐点。
操作上,短期建议逢低买入白银,或有继续向上可能。长线黄金白银均可考虑逢低买入建仓,下一次建仓和加仓时间点关注4月公布3月非农数据和通胀数据的时间节点,分别为4月第一个周五和4月12日。短期COMEX金下方支撑参考1905美元/盎司,COMEX金下方支撑参考22.5美元/盎司,沪金下方支撑参考430元/克, 沪银下方支撑参考5160元/千克。
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