铜:
宏观:本周受硅谷银行以及瑞士信贷流动性危机的影响,引发全球金融市场动荡,此外市场预期美联储将平衡流动性和通胀的问题,减缓加息力度,本月美国加息25bp,符合预期,还剩25bp的加息空间。国内方面,制造业PMI全面回升,企业景气水平明显提高。造业PMI全面回升,企业景气水平明显提高。2月,制造业PMI为52.6%,生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数分别较上月上升6.9、3.2、0.2、2.5和4.4个百分点。从结构上看,供需两端均修复,生产恢复较快。
供应维持稳定:供给方面,2月我国电解铜
产量92.06万吨,同环比均上涨,同比+37%,环比+6.7%;矿山与炼厂之间的成交活跃度维持中性,进口铜精矿现货加工费在80-90区间波动。冶炼厂与矿山和贸易商,矿山与贸易商的成交分歧犹存,全年铜矿端,虽有新矿增量,但老矿由于环境和品位、开采难度的问题产量减少,所以矿端供给弹性依旧较小。
需求:企业逐渐复工,市场交投回暖;第二批大基地原则上2023年并网,特高压需求将迎爆发,可再生能源无法储存和运输决定了“大电网”、“大电源”投资需求增加。新能源汽车方面,2月新能源乘用车上险量为45万辆,同环比+84%/+56%。分燃料类型来看,纯电动车型占比62%,上险量为27.8万辆,同环比+48%/+53%;插电式混动汽车占比38%,上险量为17.4万辆,同环比+199%/+59%。
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