全球镍资源消费高度集中,呈现“二元消费”格局,未来新能源电池为其主要需求增长领域。
一是全球镍资源消费集中,呈现“二元消费”格局。
全球镍资源需求也高度集中。从2013年开始,中国的镍消费占全球消费比就已经达到了50%。从消费结构上看,呈现“二元消费”格局,其主要消费端为不锈钢和新能源汽车电池。不锈钢为镍最大下游需求领域,占比70%以上;电池领域镍消费占比仅为5%。近几年,随着全球电动汽车产业的快速发展,三元电池市场发展预期向好。镍在该领域未来需求或将较快增长。根据国际能源署(IEA)预测,2030年全球新能源电池镍消费将达到92.8万吨。
二是三元电池高镍化取代电池用钴提升镍需求预期,新能源汽车电池企业提前布局镍矿资源,推动镍价上涨。
当前钴价超过35万元/吨,而镍价为19万元/吨,镍金属成本优势较为明显。面对日益新增的成本,全球电池供应商将三元电池中镍钴锰或者镍钴铝的配比从6∶2∶2改为8∶1∶1或无钴。三元电池“高镍低钴”不仅可以降低成本和提高电池能量密度,还提高环保效用,三元电池高镍化成为发展趋势。对此,宁德时代(300750)、韩国LG、比亚迪(002594)和日本松下等动力电池头部企业相继以采购或者入股的方式布局镍资源,为供货高镍电池做准备。在新能源汽车产量的爆发式增长叠加三元电池高镍化发展趋势的双重推动下,预计镍资源供应缺口不断增大,不断推动镍价上涨。
三是全球不锈钢产量稳步增长,不锈钢行业集中度提高,进一步提高议价能力。
自2009年以来,全球不锈钢粗钢产量稳步增加。根据国际不锈钢组织(ISSF)的数据,2021年全球不锈钢粗钢产量达5628.9万吨,较2020年增长约10.6%。2021年,我国不锈钢生产全球占比为56%,亚洲地区(不包括中国和韩国)占比13.4%,美国占比4.1%,欧洲占比12.3%。近几年,随着世界主要钢铁企业经过兼并重组成为大型跨国公司,不锈钢行业在全球产业的集中度也日益提高,我国形成以青山、宝武和德龙三大巨头为行业主导的不锈钢新格局,3家企业全球市场占有率约42%。国外不锈钢产量主要集中于卢森堡阿塞洛尔·米塔尔集团、德国蒂森克虏伯、西班牙阿赛里诺克斯、瑞典阿维斯塔波拉里特、韩国浦项等几家特大型钢铁集团,行业集中度将不断提高,进一步提高镍议价能力。
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