周一,上期所沥青主力合约BU2306收跌1.33%,报3665元/吨。3月中下旬地方炼厂集中复产沥青,带动产量继续增加,预计3月国内沥青总排产量为266.2万吨,较月初排产减少10万吨左右,但整体仍呈现增加趋势。且4月仍有主力炼厂有复产计划,届时预计供应增加明显;需求端,各地温度逐步回升,但资金仍限制业者开工积极性,且南方部分地区出现雨水天气。在需求恢复表现缓慢的情况下,受供应逻辑驱动,沥青价格表现相对稳定,但受到油价影响本周沥青价格大跌,预计在油价波动较大的背景下短期沥青价格将以跟随油价震荡为主。
近期在海外银行事件发酵、油价大幅下跌的背景下,沥青盘面价格持续回调,但弹性要小于原油端。往前看,宏观面风险尚未退散,沥青价格仍受到拖累。需要
等待宏观与成本端因素企稳。就沥青自身基本面而言,暂时没有太突出的驱动或矛盾。虽然终端需求偏弱,平衡表仍指向累库,但3月实际供应增幅不及此前排产预期,或限制累库速度。且由于库存由炼厂向社会端转移,炼厂端短期压力有限。往后需关注供需两端的变化节奏。
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