金融期货板块 近期国内经济数据陆续公布, 1-2月份工业、投资、消费等各项实体经济数据多好于市场预期,国内经济延续企稳回升态势。周内央行超额平价续作MLF向市场投放流动性,公开市场持续净投放,周五盘后央行宣布降低金融机构存款准备金率0.25个百分点,近期货币市场资金利率处于紧平衡状态,货币市场资金利率继续走高。海外近期宏观环境迅速变化,硅谷银行暴雷引发市场担忧,并可能威胁到更大范围内的金融稳定,目前风险已经蔓延至欧洲,市场预期美联储3月议息会议加息步伐大幅放缓,年内将有75-100bp降息可能。短期需关注银行业的风险会不会进一步扩散。金融期货与期权市场,股指期货:四大指数均处于阶段低位,IF、IH相对IC、IM更弱,暂时维持观望,或尝试轻仓做多IM。国债期货:避险情绪推升国债市场需求,国债期货价格连续反弹。但从国内来看,随着国内政策落地,经济条件逐步好转,国内宽信用效果体现,市场收益率回落空间有限,国债期货突破上方技术压力难度较大,当前依然为高位战略做空以及进行现券风险管理较好的时机。股指与股票期权:股票市场风险偏好受海外金融市场负面影响,预计未来波动仍有可能加大,可继续做多 Gamma 和 Vega,关注后续两市量能及隐波走势情况。中长期来看,未来走势仍为震荡偏强,建议构建备兑策略,以增厚利润为主。或者卖出看跌期权进行战略性抄底。商品期权:受海外宏观事件影响。市场整体风险偏好下降,对未来海外衰退预期大幅上升,短线市场波动加大。操作上建议还是以防御性策略为主。参与波动率交易投资者,可把握日间、日内Gamma机会,可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。