从基本面来看,据国投安信期货分析师李云旭介绍,需求方面,国内汽油消费强预期兑现后缺乏新增驱动,但国际航线航煤消费增量仍相对乐观,3月9日当周国内主营炼厂开工率由78.65%升至78.76%,为近一年来最高,山东地炼开工率由68.67%小幅回落至67.59%但仍处高位。EIA周度数据显示截至3月3日当周美国炼厂开工率由85.8%小幅升至86%,处季节性低位,汽油库存虽小幅下滑但汽油表观消费量再度走低,美国进入汽油需求季节性拐点后的消费改善力度仍需观察。
供应方面,俄罗斯出口的影响程度边际弱化,上周有市场消息称美国敦促部分贸易商在不违反西方限制的情况下增强在俄罗斯原油和燃料贸易中的作用,近一年来西方制裁的结果主要体现在摆脱对俄罗斯能源的进口依赖,但对俄油向第三方国家运输的限制程度相对有限。2月5日西方对俄罗斯海运成品油制裁正式实施以来,路透船期数据显示燃料油与以柴油为主的中轻质成品油装船在制裁第一周出现大幅下滑,但此后逐步企稳,最近一周俄罗斯中轻质成品油装船由203万桶/日回落至140万桶/日,但与制裁前5周相比,制裁开始后的5周内中轻质成品油平均装船量下降17万桶/日至154万桶/日,燃料油则增加6万桶/日至92万桶/日,从出口总量的变化来看与此前市场预期基本相符。进入3月后,如果按照俄罗斯此前宣布的原油减产50万桶/日以及西部港口石油出口量削减最多25%执行,其油品出口可能还有小幅降量空间。美国方面,截至3月10日的一周,美国活跃石油钻机数下降2口至590口,EIA数据显示美国单周原油产量下降10万桶/日至1220万桶/日。总体来看,目前供应端俄罗斯、欧佩克、美国均缺乏向上的产量弹性,供应偏紧对油价持续形成支撑。