贵金属:贵金属昨夜冲高回落。硅谷银行破产的影响继续扩散,昨日瑞士信贷股价大幅下挫,引发银行股的再度动荡,数据方面,美国2月CPI同比5.5%,环比0.4%,2月核心CPI同比5.5%,整体符合预期。通胀数据偏向中性(基本符合预期,但整体增速仍然偏高),结构上仍然呈现商品价格回落,服务端呈现粘性。美国3月纽约联储制造业指数-24.6,2月零售销售月率-0.4%,表现疲弱。硅谷银行破产事件或导致美联储重新审视当前货币政策对债券端和金融市场的影响,约束货币收紧的节奏,市场逻辑可能重新转向“衰退预期+加息尾声”,考虑当下通胀绝对增速仍然偏高并呈现粘性,为维护自身信誉,美联储或仍将在3月加息25bps,但进一步加息存疑。当前基本面偏向正面,由于硅谷银行破产事件的影响蔓延至全球,建议观望为主,前期多单可逐步离场。
铜:夜盘铜价单边下跌,跌幅近3%。美国银行破产引发市场恐慌,同时有迹象蔓延到欧洲,市场对3月美联储加息力度大幅下调,恐慌情绪使得金融市场动荡加剧。今年全球供应大概率延续稳定,秘鲁动荡趋于稳定,巴拿马矿企与政府达成一致。预计今年国内地产可能企稳,汽车产销可能略有下降,但铜需求预计小幅增加,电力投资增速可能低于去年。库存和中下游开工率表明需求已回升。短期铜价悲观情绪可能延续,振幅可能加大,建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。