塑料后市走势分析
2023年3月15日
李朝研究员
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从业资格号:F3017378
投资咨询号:Z0011674
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目录
1. 行情回顾 1
2. 基本面分析 1
2.1. 供给 1
2.2. 需求 3
3. 塑料的技术分析 5
4. 行情展望 6
5. 风险提示 7
免责声明 8
行情回顾
根据wind数据塑料指数在2021年10月11日到达近年高点10271.68,而后随着国内环保政策的纠偏供给回升的影响下,至2021年12月13日到达当前阶段低点8195.37,区间跌幅约20%。在此之后由于市场对于超跌的修复与俄乌战争的爆发,塑料价格止跌回升,至2022年3月9日塑料指数到达阶段高点9830.94点,较前低涨幅约20%。而后由于美联储开启加息政策以遏制高通胀率且国内疫情影响下,塑料价格重新开启下跌趋势,至2022年8月19日到达阶段低点7452.51,较前高跌幅约24%。由于美国通胀放缓美联储加息力度减弱,国内疫情政策的放开,塑料价格开始反弹,截至2023年3月15日收盘wind数据塑料指数报收8098.45,较前低上涨8.7约%。
基本面分析
塑料当前库存处于正常水平下,但同比少于前两年同期,由于今年有大量新增产能投放预计今年塑料产量将处于宽松格局,海外塑料价格由于美联储的持续加息价格也维持弱势,对于国内塑料价格的支撑不强。塑料当前需求主要以刚需为主,下游企业由于去年新冠疫情的影响有许多企业倒闭,预计今年需求增量有限。
供给
当周(20230303 -20230309),中国聚乙烯生产企业产能利用率84.18%,较上周期(数据修改为85.77%)下降了1.59个百分点。本周期内,检修装置有所增加,如中韩石化、中海壳牌、榆林化工等装置临时停车检修,导致国内聚乙烯装置产能利用率下降。
当周(20230303 -20230309),我国聚乙烯产量总计在52.74万吨,较上周减少0.89%。从图表上看今年国内聚乙烯产能利用率下滑但产量增加,说明今年有新装置投产。
当周(20230304-20230310),聚乙烯分工艺成本均有所下降,油制、煤制、甲醇制、乙烷制分别-263、-384、-30、-35元/吨。目前聚乙烯大部分利润为亏损,供应再大幅增加概率不大,但由于之前厂家有计划今年新增产线,增量还是会有,但同时也会有厂家由于低利润而关闭产线。
需求
当周(20230303-0309),中国聚乙烯生下游制品平均开工率较前期上涨1.94%,较去年同期上涨0.50%。其中农膜整体开工率较前期上涨1.14%;PE管材开工率较前期上涨0.50%;PE包装膜开工率较前期上涨2.04%;PE中空开工率较前期上涨1.24%;PE注塑开工率较前期上涨5.24%;PE拉丝开工率较前期上涨0.78%。当前处于需求稳定时期。
截至2023年3月8日,中国聚乙烯生产企业样本库存量:47.84万吨,较上期涨0.59万吨,环比涨1.25%,库存趋势维持涨势。主要因为下游工厂新增订单有限,观望气氛较浓,原料采购有限;其次因为生产企业看好后市,挺价意向较强,而市场抵触高价,成交多偏弱;再加上新装置不断放量,供应维持偏高水平。所以生产企业库存继续积累,但是社会样本仓库库存加速下跌,消化现有库存为主。
据海关数据统计:2022年12月份我国聚乙烯进口量在109.22万吨,环比减少13.80%,进口均价1057.99美元/吨;2022年12月份我国聚乙烯出口量在5.66万吨,环比减少12.65%,出口均价在1528.49美元/吨。根据海关数据近期聚乙烯需求有所减弱。
数据来源:隆众资讯网
塑料的技术分析
塑料在2023年1月30日到达阶段高点,此时连续突破布林线上轨位置出现超买信号,而当天收一根较长的上影线,高点信号在此确立,随后塑料年后开启下跌趋势,走势基本上在布林线区间移动,当前位置处于布林线下轨位置,需关注下方支撑位,技术面处于超卖区间。
(资料来源:wind)
行情展望
塑料今年基本面处于需求偏弱,供给较为稳定状态,价格大幅上涨难度偏大,应当重点关注上游原材料走势对塑料的影响,今年塑料价格预计将以成本定价为主,由于美联储加息的影响海外塑料价格持续下跌,将会影响国内塑料价格,而且国内经济恢复情况尚不明朗,未来需求能否如期恢复存疑,建议以谨慎偏空思路对待今年塑料走势。
风险提示
1)原油价格再次暴涨
2)美联储开始降息
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