昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面,近期云南减 产落地,目前了解到云南部分铝厂确实是开始减产了。从目前 了解的口径和基数来看,预计停产规模在 80 万吨左右,企业依 旧在尽量争取最小损失,预计云南铝企减产可能是“边减边看” 的随机模式,不确定性依然较大。需求端,由于铝消费偏向于地产后端,地产竣工带动作用明显,铝下游企业订单量表现优 于预期,带动库存的逐渐去化。不过铝价近两日有所回调,且 市场上可流通的现货相对充裕,在价格回落的过程中,下游接 货表现不够积极。
库存方面,截止 3 月 13 日,SMM 统计国内 电解铝锭社会库存 124.6 万吨,较上周四库存下降 2.1 万吨,较 2022 年 3 月份历史同期库存增加 12.4 万吨,较 3 月初库存累计 下降 2.3 万吨。 电解铝锭库存上周开始停止累库,而本周出现 拐点,周度环比去库 2.1 万吨,季节性的累库基本结束。综合来 看,供应端由于云南减产增速放缓,需求端延续修复态势,不 过仍需等待房地产信心修复。短期经历了较大回调之后,基本 面对铝价仍有支撑,短期铝价不宜追空。
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