本周不锈钢现货价格继续下跌。目前不锈钢库存依旧处于相对高位,去库速度较为缓慢,且钢厂利润持续亏损,周内钢厂减产消息频传,虽短期内对盘面起到一定提振支撑的作用,但难改现货跌势。需求方面,国内复苏缓慢,需求压力不断拖累钢价。Mysteel数据显示,2023年3月9日,全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存135.01万吨,周环比下降3.52%。其中冷轧不锈钢库存总量82.09万吨,周环比下降2.43%,热轧不锈钢库存总量52.91万吨,周环比下降5.16%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存继续呈现去库态势,主要以300系冷热轧资源去库为主,200系及400系也有一定消化。周内主流市场到货较少,叠加行情下滑,市场信心不足,贸易商多有让利出货以促成交,因此低价资源明显。宏观方面,虽然目前市场预期3月大概率继续加息25BP,但是美联储的鹰派发言以及超预期的非农数据,仍对镍价起到了一定压制作用;市场另一担忧在于硅谷银行破产是否会重现雷曼时刻,恐慌情绪升温降低了市场风险偏好,后市需要持续关注事件进展。
国内方面,虽然信贷数据超预期,但不锈钢终端消费仍旧持续疲软,需求拖累镍-不锈钢产业链弱势运行。产业方面,纯镍开工率维持高位,但需求不及预期,供需对比之下镍价弱势运行;镍矿方面,菲律宾雨季影响边际减弱,下游镍铁库存过剩压力较大,矿价在本周出现松动;镍铁方面,周内成交价不断走弱,下游不锈钢需求较差,镍铁后市或仍有下跌空间;不锈钢方面,库存压力及亏损压力驱动钢厂减产,但对盘面提振有限,终端需求持续走弱的背景下,不锈钢或继续偏弱运行。总的来说,目前镍-不锈钢产业链同时受到宏观和产业两方面压力,镍价或继续下跌,不锈钢受减产消息影响,可能震荡偏弱。沪镍2304参考区间170000-180000元/吨。SS2304参考区间15300-16200元/吨。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。