上周五,工业硅主力08合约日内震荡下行,收盘价16960元/吨(-115元/吨;-0.67%)。现货参考价格17678元/吨(-37元/吨),成交仍相对低迷,港口库存压力下,低价现货频现。
主要逻辑:
1、供给方面:由于疫情管控放松,新疆地区生产情况有所改善,当地工业硅厂增复产较多;云南地区随着枯水季来临,叠加限电影响,产量有继续下降可能;由于成本倒挂,四川地区产量下滑幅度较大,开工率下降至三成以下。
2、需求方面:随着有机硅下游补库的结束,近期有机硅工厂库存再度增加,价格也有一些回落,关注有机硅需求的回升情况;铝合金需求疲弱,下游刚需采购;多晶硅价格有一些回落,影响工业硅采购。
3、库存方面:截至3月10日,工业硅行业库存与上周持平,为226710吨;三地港口库存去库乏力,最新库存为117000吨;工厂库存与前值持平,为109710吨。
整体来看:新疆地区开工率稳步回升,云南省在利润下降以及限电影响下,后续开工率有下降可能。在地产需求逐渐改善的情况下,有机硅需求改善预期较强。同时随着西南地区电价上升,硅价成本端有支撑,价格下行幅度也将有限,极端情况下为工业硅价格跌破云南地区成本线。后续来看,库存高位仍是制约硅价上涨最核心的因素,关注西南地区减产情况。
操作上,短期呈下行走势,本周有加速下行趋势,但个人认为价格进一步向下的空间可能已经不大,以目前各地生产成本及交割升贴水来看,盘面短期16500-17000元/吨附近存或在一定支撑,当下现货仍然偏弱,以震荡支撑格局看待。个人倾向于价格在当前水平附近继续盘整概率较大,等待盘整后的方向选择(个人倾向于盘整后向上)。短期建议以观望为主,谨防在下跌趋势尚未结束时过早的介入。
风险因素:供给超预期增加;原料价格快速下跌;需求不及预期。
以上仅代表个人观点,仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。