白银后市何去何从
2023年3月9日
李朝研究员
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目录
1. 行情回顾 1
2. 基本面分析 1
2.1. 美国经济数据 1
2.2. 中国经济数据 4
3. 沪银的技术分析 5
4. 行情展望 6
5. 风险提示 7
免责声明 8
行情回顾
根据wind数据沪银指数在2020年8月11日到达近年高点6875.89,而后随着新冠疫情对市场影响的减弱和市场对美联储加息的持续预期下,至2021年12月10日到达当前阶段低点4576.3,区间跌幅约33%。在此之后由于市场对于超跌的修复与俄乌战争的爆发,沪银价格止跌回升,至2022年3月9日沪银指数到达阶段高点5423.96点,较前低涨幅约19%。由于美国通胀持续恶化美联储开启加息政策,以遏制高通胀率,沪银价格重新开启下跌趋势,至2022年7月15日到达阶段低点4017.12,较前高跌幅约26%。由于美国通胀放缓美联储加息力度减弱,沪银价格开始反弹,截至2023年3月9日收盘wind数据沪银指数报收4787.3,较前低上涨19约%。
基本面分析
由于美国当前经济数据的强劲和货币政策的延时性,美联储对于当前的利率政策还是偏鹰派为主,近期将会持续对沪银价格产生压力,但由于目前美国联邦基金利率上限已经来到5%左右,上方空间十分有限,沪银价格主要还是近月受影响较大,而且近期中国经济数据不及预期,资金未来可能会转向避险资产。
美国经济数据
美国劳工部发布的数据显示,美国1月非农就业人口增加51.7万人,为2022年7月以来最大增幅,远超市场预期,道琼斯预计增幅为18.7万人。前值(12月份数据)修订为26万人,初值为22.3万人。1月份,失业率为3.4%,前值为3.5%。私企非农雇员平均每小时工资环比增长0.3%,前值为0.3%;同比增长4.4%,前值为4.6%。数据强劲远超预期,美联储主席鲍威尔在2023年3月7日发表鹰派言论,当日贵金属受到重挫,2月非农数据将于本周五公布。
2023年3月8日星期三美国2月ADP就业人数变动为增加24.2万,预估为增加20万,前值为增加10.6万。小非农数据继续保持增长,并远超预期,由于近期市场波动剧烈,如果周五的大非农数据不及预期市场将强烈震荡。
据新华财经消息,北京时间2月14日晚,美国劳工部公布1月份通胀数据。1月份,美国CPI同比上涨6.4%,已是连续第7个月放缓增速,但仍超市场预期(6.2%)。环比则上涨0.5%,涨幅创2022年10月份以来最高水平,亦超出前值(下降0.1%)与市场普遍预期。
2023年1月,美国PPI,环比上涨0.7%,同比上涨6.0%。其中剔除食品、能源和贸易的核心PPI,环比上涨0.6%,同比上涨4.5%。特别关注,能源价格,环比上涨5.0%;食品价格,环比下降1.0%;贸易价格,环比上涨0.2%;运输和仓储价格,环比上涨0.2%。
2023年2月2日美联储如期宣布加息25个基点,将联邦利率落在4.5%-4.75%。
中国经济数据
2023年3月9日周四,国家统计局发布数据,中国2月CPI同比增长1%,同比涨幅比上月回落1.1个百分点,环比下降0.5%。数据表明目前终端需求表现不佳。
(资料来源:腾讯新闻)
2月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%,同比降幅比上月扩大0.6个百分点,环比持平。工业生产者购进价格同比下降0.5%,环比下降0.2%。1—2月平均,工业生产者出厂价格比去年同期下降1.1%,工业生产者购进价格下降0.2%。
(资料来源:腾讯新闻)
沪银的技术分析
沪银在2022年12月14日到达阶段高点,在此之前已经连续几次突破布林线上轨位置出现超买信号,高点信号在此确立,随后沪银走势趋向平缓,美国经济数据的接连爆出利空沪银,沪银价格开启下跌趋势,近期沪银价格处于布林线下轨出现超跌信号且周五美国非农数据将公布,沪银价格或会有所反弹。
(资料来源:wind)
行情展望
由于近期美国通胀数据没有明显好转且非农数据等经济数据强劲,美联储近期政策还将会以降低通胀为主,但由于目前美国联邦基金利率已经来到5%左右,对于美联储来说上面利率空间将不大,如果利率过高将伤害美国经济及世界经济的复苏,所以近期沪银走势偏弱势,将来由于美国经济衰退美联储退出加息政策转变政策方向,沪银价格将会偏强。
风险提示
1)美联储超预期加息
2)美国通胀数据暴涨
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