上周原油强势反弹,对于国内化工品尤其是油端品种形成了支撑。
①自身基本面是否具有多头结构性驱动因素,仍是油端化工品种反弹表现强弱不同的主要原因。从上周的整体表现而言,与原油定价关联密切,同时自身品种基本面供需尚可的品种出现了一定的反弹幅度,比如PTA。在国内经济持续回暖的过程中,那些基本面边际好转的品种,会在原油多头表现背景下,抓住自身基本面多头驱动因素在期货盘面强势表现。
②近期LPG价格的反弹除受原油上涨提振外,还与自身基本面边际好转有关。一方面,2月制造业和服务业PMI超预期,意味着国内经济恢复的动能超预期,LPG的商业和工业燃烧需求边际改善;另一方面,PDH利润向上修复,开工率降至57%的历史低位后,市场预期开工率的低点或已出现,后期PDH工厂的买货积极性将提高。
③油价大涨将从成本端对下游能化产品有明显提振,前期成品油市场已经出现了大幅上涨,化工品虽然因成本传递有延迟及自身供需层面因素表现弱于原油表现,但随着油价走高也会相应有所提振,但预计表现会弱于相关性更强的油品市场表现。
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