本周交易
1、10720左右均价平仓花生2310合约;
2、以10805均价重新开具花生空头合约。
目前持仓
以19%左右的仓位持有花生2310合约空头,均价在10805。
盈亏情况
本周沪深300指数上涨1.71%,文华商品指数下跌0.32%,风四郎实盘已实现权益上涨2.55%,计入持仓浮动盈亏则累计权益上涨0.19%。
2023年内沪深300指数上涨6.69%,文华商品指数上涨1.08%。风四郎实盘已实现权益上涨6.58%,计入持仓浮动盈亏则累计权益上涨4.23%。
注:风四郎实盘按动态加权本金以及结算价计算浮动盈亏。
(一)关于本周交易的反思
1、本周平仓是盈利的,但是不能说没有犯错,我感觉在平仓时机上似乎有些问题,平仓偏早了,有“赚了一点就跑”的嫌疑。我说的平仓太早并不是说要赚到所有的钱,而是相对于我的计划而言。我的计划止盈目标在10620左右,结果我10720左右就走了,平仓后没多久当天就达到了10620的止盈目标。对于平仓时机问题,我有以下几点反思:
(1)分析起来,我确实有一定的“小赚即走”的倾向,而且我之前的一些理论思考也助长了这样的行为倾向。比如我在之前的文章《期货价值投资——防守靠“排除法”,进攻靠“期权思维”》提到主要关注防守和避免亏损,进攻靠“期权思维”获得合理利润就行了,同时我在昨天的文章《期货价值投资,“阵地战”还是“运动战”?》里也得出了“期货价值投资应该采取‘运动战’”的结论。
这两个结论的得出助长了我的“小赚即走”的倾向。因此预计我在平仓时机选择上的“纠结症”或许将会是一个长期伴随的问题。
(2)就客观原因而言,我觉得平仓时机的选择本身也是一种实践艺术,没有标准答案(就连巴菲特也承认自己的开仓时机选择比平仓时机选择要好得多)。理由在于,我觉得盈利目标的设立是一个偏主观的东西,在目标设置的客观依据上是有欠缺的,因为未来永远是不确定的,是难以预测的,这也是我之前论述的投资之所以带有“艺术性”的根本来源。考虑到期货有明确的最晚平仓时间,以及移仓换月的价差风险,在止盈时机选择上保持一定的灵活性似乎是必要的。
同时我在期货中也不是因为明确判断价格“一定能到多少,什么时候能走到”所以才开仓的,而仅仅是基于“偏高”或者“偏低”的大致估计而已。这种区间的模糊性也为一切精确的平仓时机选择设置了障碍,因此我对于固定、精确而严格的止盈目标总是持有怀疑态度。
(3)总体来讲,我并不为自己“小赚即走”的倾向感到羞愧或者难为情。首先这和我昨天提到的“运动战”——“积小胜为大胜”的总体思路是匹配的,其次我认为真正需要注意的问题是“经风险调整后的收益率”。也就是说每次赚得多少不是根本性的问题,问题还是在于获得的收益与潜在的风险之间的关系问题。
举例来说,即便每次赚得很多,如果每次大赚背后都是以承担了更大的潜在风险为代价,那这样大赚的方式仍然是不可持续的,风险收益比是失衡的,早晚是要暴雷的;反之,如果每次赚得少,但是背后承担的风险比赚得的收益还要小,那这个风险收益比就是可持续的,小赚就能长期积累成大赚。
2、在10805重新卖空花生2310合约,一方面是暂时还没有找到更好的机会,同时花生大跌后快速反弹,又快速逼近了我之前的开仓区间了,同时经检查基本面情况,没有什么明显的重大变化,所以我又重新开仓了。不过后面的价格走势证明了短期价格确实是难以预测的,因为价格很快又继续上窜到了最高10940左右,如果我稍微晚一点开仓,当然会更好。不过这也没什么大问题,花生10805已经进入了我的偏高区间,所以我卖空开仓也没有啥原则性的问题,继续静观其变吧。