由于2月就业数据、通胀数据连续超预期,市场计入更加鹰派的政策路径,对于本轮加息周期的终端利率和紧缩政策持续时间预期持续攀升,贵金属2月持续回调。不过随着由CME联邦基金利率隐含加息概率所显示的,市场对终端利率预期的计价逐步到达美联储所宣称的5.25%—5.5%目标,贵金属在3月逐步企稳,并且出现反弹。“一方面,处于加息周期尾声,市场可能认为当前对于加息幅度的定价已经较为充分。另一方面,地缘风险、衰退担忧等因素始终提供买入贵金属的理由,2月所展现的超预期经济数据可能并不会在未来延续。”
期货日报记者注意到,美联储发布半年度报告,强调坚定致力于将通胀率降至2%,对贵金属会有哪些影响?
叶倩宁认为,在美国劳动力参与率难以恢复到疫情前水平使就业市场持续保持韧性并支撑薪资增强和物价水平的情况下,市场对于美联储能否将降通胀率降至2%或设定该目标是否合理存在争议。但本次美联储报告维持了这一目标,并预期未来可能需要经历一段低于趋势水平的经济增长和劳动力市场的降温以实现。若美联储维持紧缩货币政策到今年年末,美元流动性仍将持续收紧,则美元计价的贵金属价格将受到打压,但美国经济面临的下行压力支撑其避险需求。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。