塑料/PP:短期内外盘价格波幅都不大,矛盾不明显,估值偏低但没有明显利好驱动,从基本面看供需双增,产业去库速度环比加快,但是后边还有海南炼化、劲海等装置的利空落地,需求端缺乏投机意愿,刚需复苏缓慢。等投产利空完全落地,3月份进入检修季+需求继续恢复可能是下一轮利好驱动,另外宏观方面关注3月初的两会。策略方面:逢低试多,L-PP扩大暂时持有。
苯乙烯:上游纯苯库存高位且环比没有去库;下游整体开工不增反降,最明显的是苯乙烯,因此纯苯短期压力仍在。苯乙烯多空因素并存,库存短期去化。利多主要体现在供应端,检修增加负荷降低,工厂库存也有明显下滑,其次是到港量少导致港口库存减少。利空主要是需求端的恢复较预期慢,虽然下游开工率有提升但成品并没有去库。操作方面:跨期正套暂时持有。
MEG:供给上煤化工开工中性,但有恢复预期,油化工总体持稳,进口预计维持低位,但由于新产能投产后产量总体提高,需求方面聚酯开工集中复产,短期生产性需求回升。MEG短期仍是偏累库,但后期供给存在转产减少预期,后期有望去库。估值方面MEG油化工亏损,煤化工大部分亏损,估值较低。总体看,MEG当前估值低,下跌空间有限,中期方向上逢低做多。仅供参考