尿素: 工业刚需推进情绪反转,盘面冲高后回落概率较大UR2305【当前逻辑】1.供需面看,国内尿素成交重心下移。正值2月底前后,局部农业返青肥需求结束,虽然工业刚需稳步推进,但缺乏大单支撑,尿素工厂订单有限,不温不火的行情局面,尿素工厂被动下调报价吸单。周三起,随着期货盘面的回升,现货情绪好转,山东、河南以及山西、河北主力尿素工厂收单向好,随后价格试探小涨,反弹行情早于市场预期,而本周淡储货源陆续释放,暂未形成明显价格冲击,但当前尿素日产偏高运行,行情维持仍由担忧。预计下周国内 尿素行情窄幅调整,价格仍有松动预期;2.库存端,中国尿素企业总库存量82.89万吨,较上周减少9.77万吨,环比减少10.54%。随着春节订单逐渐发运完成过后,工厂库存也逐渐回归至正常状态,整体三四月份农耕季节性到来,部分地区农需用肥仍在持续跟进中,且工业方面也有增强的预期,企业阶段性去库特点明显。【观点与策略】综合来看,因淡储、供应等不确定性因素依旧存在,盘面反弹力度有限,长期来看市场依旧有下行预期,阶段性行情需关注市场成交情况。操作策略方面,建议单边仍以波段操作为主,短期波动空间[2390,2580];MA-UR价差做缩为主,短期波动区间[-50,50];UR05-09阶段性行情结束,建议离场观望为主。
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