什么是金银比?
金银比是指一盎司黄金与一盎司白银价格之间的比率 ,金银比=黄金价格/白银价格。统计数据显示,最近100年来,尽管黄金、 白银等贵金属价格出现过大幅波动,但是金银价格比率-直维持在相对固定的波动区间内,其平均值为47 :1 ,近30年来,这一平均值有所扩大,接近60 :1。
金银比率可视为全球宏观经济健康状况的晴雨表。整体而言,会呈现出以下规律,即经济处于衰退周期,白银的下跌比黄金来得迅速,表现在金银比会上升;反之,经济处于上升周期,白银的上升也会比黄金来得快,表现在金银比会下降。
做多金银比,是指买入黄金,同时卖出白银,此时投资者认为之后黄金的表现将好于白银;做空金银比,是指卖出黄金,同时买入白银,此时投资者认为之后黄金的表现将差于白银。
虽然黄金和白银均被视为贵金属,也可能齐涨共跌,但黄金被视为全球通货,往往在市场走向不明时期充当通胀对冲和避险资产。白银的工业应用更为广泛,工业最终用途消耗的白银占50%-60%,而黄金为10%。白银价格对经济周期比较敏感,在经济或地缘政治不明朗的时期,黄金的价格涨幅比白银大,金银比率扩宽。在经济复苏时期,由于工业需求上升,白银的价格涨幅更大,金银比率缩窄。
当通货膨胀或通货膨胀预期较强时,大宗商品价格将大幅上涨,作为重要工业原料的白银也将迎来春天,价格表现强于黄金,从而导致金银比下降,即金银比与通货膨胀之间存在反向关系。