【现货】2月28日,SMM1#电解镍均价205000元/吨,环比+700元/吨。进口镍均价报203900元/吨,环比+700元/吨;基差3000元/吨,环比-600元/吨。
【供应】据SMM,预计2月全国电解镍产量1.69万吨,环比上涨3.05%,同比上升30.8%,主因此前电积镍产线完成调试正常排产。前期进口窗口出现盈利,进口货源流入市场。
【需求】下游刚需“高价不补、低价采购”,库存绝对值偏低情况下,下游逢低采购构成支撑。
【库存】全球镍库存低位,国内小幅累库。2月24日,LME镍库存44580吨,周环比减少594吨;SMM国内六地社会库存5221吨,周环比增加78吨;SHFE镍库存2514吨,周环比减少769吨;保税区镍库存6600吨,周环比减少400吨。全球显性库存56401吨,周环比减少916吨。
【逻辑】国内产量稳步提升,进口窗口多次打开,保税区清关,导致现货供应宽松。下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”,总体市场成交回暖。LME库存低位去化,国内小幅累库。硫酸镍与纯镍价差缩窄至约2万元/镍吨,理论上镍价在19w附近有支撑。操作上,基本面走弱,内外挤仓预期降温,延续反弹空思路。
【操作建议】空单持有,主力关注19w表现
【短期观点】谨慎偏空
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