芜湖市湾沚区一季度重点项目集中开工暨协鑫集成20GW高效TOPCon光伏电池片制造(一期10GW)开工仪式顺利举行。这是协鑫集成在N型电池及组件垂直一体化方向全面发力的一大项目。
今年以来,光伏行业一体化布局趋势持续加深,通威股份、隆基绿能等头部厂商继续加码一体化产能,补齐产能弱项。
从上市公司发布的业绩预告看,尽管光伏行业普遍预喜,但去年四季度已出现明显分化。
业内人士认为,始于去年末的降价潮近期已渐平稳,产业链进入利润再分配阶段。
硅料降价让渡的利润将主要在下游电池、终端等环节重新分配,而一体化布局的厂商最为受益。
光伏产业链价格由去年的中上游大幅上涨,到今年大幅度波动,究其原因:
一方面是因为供需关系出现了变化;
另一方面是产业链各环节尤其是中上游环节的利益博弈。
去年至今硅料价格走势回顾
一、价格回顾
多晶硅方面,以多晶硅致密料为例:
2022年初至9月份,其价格持续上升,9月下旬升至高点报价309元/千克,随后在高位维持横盘;
然而,自11月24日起,多晶硅致密料价格下挫趋势难阻,直至1月10日到达最低点,报价130元/千克,累计下跌178元/千克,跌幅达57.79%。后又反弹至230元/千克左右。
根据SMM最新报价显示,2月27日,多晶硅致密料主流报价210-250元/千克,均价报230元/千克。
最近两个多月,硅片价格大幅波动,进行了深度“V”型反转,以主流的单晶硅片M10-182mm(150μm)为例:
自12月初的7.10元/片的高点跌至1月9日的3.51元/片,累计跌幅达到50.56%。
随后,硅片价格不断回升,反弹至6.1元/片以上;
截至2月27日,单晶硅片M10-182mm(150μm)报价6.14-6.25元/片,日均价持稳于6.195元/片。
硅料、硅片的降价迅速向下游电池片、组件环节传导。但值得注意的是,组件方面相较于上游原材料的表现,受成交影响,降价相对较温和。
单晶PERC电池片M10-182与多晶硅致密料走势相似:
年初至11月呈上升趋势,11月底开始下行,并在12月下旬出现了迅速的下跌;
1月4日时到达最低日均价0.75元/瓦,累计跌幅达到44.24%。
之后单晶PERC电池片M10-182价格回升,近期涨势放缓,暂稳于1.1元/瓦左右;
截至2月27日SMM报价1.08-1.13元/瓦,均价报1.11元/瓦。
而组件方面,受到目前市场成交等因素影响,其降价不管是频率还是幅度,均相对温和。以单晶PERC组件单面182mm为例:
2022年初至11月,报价波动上升,最高报1.995元/瓦。
自12月1日以来,累计跌幅为12.5%;
进入1月份后短暂企稳,后呈现“梯形”走势;
截至2月27日,SMM报价1.7-1.76元/瓦,均价跌至1.73元/瓦。
硅料价格前期上涨,主要是受火热高昂的行业景气度驱动。2021年光伏进入平价时代后,全球装机爆发,硅料环节开始成为行业内的瓶颈环节,其价格进入明显的上升通道。
中国光伏行业协会统计数据显示,2022年前10个月,我国光伏新增装机同比增长98.7%,规模已刷新历年同期光伏新增装机量的历史纪录,累计装机容量达到约3.6亿千瓦。协会预测,2022年全年,我国光伏新增装机规模或达到8500万千瓦至1亿千瓦。
二、产业链不断扩产
硅料价格下行 而在重组需求的推动下,2022年下半年以来产业链上下游扩产不断:
2022年硅料扩产规模达257万吨,同比增幅56.23%;
硅片/硅棒/切片达536GW,同比增幅58.11%;
电池达629.05GW,同比增长了271.78%;
组件377.8GW,增幅达136.57%。
其中,2022年多晶硅扩产规模高达257万吨,投资总额超千亿,老牌龙头企业共计扩产70万吨,仅占总扩产规模的29.5%,其余均为跨界投资。
尽管在双碳目标和全球能源升级背景下,光伏需求高景气有望持续,但从近两年企业扩产情况看,产业链各环节过剩的预期已经显现。
组件方面,据机构此前不完全统计,2022年行业新建组件扩产项目规模已超400GW,龙头大手笔扩产加上新秀跨界延伸,光伏组件总产能预计超过800GW,远超终端需求。
在光伏火爆的扩产潮之下,各环节产能加速释放,而随着供给放量,硅料价格进入下行阶段。然而,仅仅一个多月后,硅料市场风向突变,硅料价格急转直上!
SMM分析,造成国内多晶硅价格突然大幅上涨最直接原因便是国内多家龙头企业由于此前多晶硅超市场预期走跌,价格突破企业接受下限,龙头企业相继挺价不出,由于率先挺价的三家龙头企业在市场供应占比达到近50%,市场供需格局出现变化,价格随即上涨。
整个产业链自硅料开始向下传导价格压力:
电池片企业在硅片价格上调后主动上调电池片价格,整体调价略显被动。
而组件方面并未跟随电池片价格上涨而调价,主要由于前期组件跌价相对较慢,目前有充足利润空间。
同时,目前终端电站采购需求有限,价格上涨存在压力。
后续因部分企业跟涨中环调价叠加硅片仍处于供不应求状态,硅片价格底价随即上行。但目前硅料价格的回稳以及下游产品降价都对硅片价格产生一定利空影响,但涨幅较前期大幅缩减。
上周起,随着多家多晶硅头部企业开始对外出货,市场情绪出现反转。同时,由于终端招标还未完全展开以及其对成本的控制,组件价格上行遭遇较大阻力,甚至开始倒逼上游产品降价。
多重因素叠加,硅料价格暂时持稳。
三、高景气驱动产业链业绩普遍向好
2022年光伏行业表现引人关注,在全球市场旺盛需求下,光伏产业链发展火热,即使高成本处于较高水平,但从产业链各上市企业的2022年年报来看,行业企业整体盈利颇丰,可谓皆大欢喜”!
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