伦敦金跌1.7%收于1811美元/盎司。10年期美债收益率升至3.94%,通胀预期升至2.38%,实际利率升至1.57%,美元指数涨1.3%至105.2,标普500跌2.67%,离岸人民币跌1.56%。市场对美联储的加息预期再度升温,3月利率会议加息25bp已经充分定价,加息50bp的概率略有增加,加息利率终点的预期回升至5.4%,交易重回紧缩逻辑。美元指数和美债收益率持续回升,美股和黄金回调。经济数据则显示服务业弹性较高,通胀的回落并非线性。Markit美国2月制造业PMI初值从46.9回升至47.8,预期47.1,服务业PMI从46.8回升至50.5,预期47.5,制造业目前仍然面临新订单下滑,生产收缩的情况,上游通胀压力有所缓解,但工资上涨压力犹存。服务业恢复情况较好,弹性较高,1月居民消费支出有明显反弹,但后续的持续性值得关注。美国1月核心PCE从4.6%微升至4.7%,高于市场预期的4.3%,环比0.6%,预期和前值均为0.4%,个人消费支出环比增加1.8%,高于预期和前值,通胀向目标回归的速度是缓慢的,节奏也是非线性的,服务成本的粘性比商品更高也导致核心通胀居于高位。美联储多位票委发表相对鹰派的讲话,市场对美联储的加息预期再度回升。美联储2月利率会议纪要显示利率将维持在高位,联储内部对通胀前景的判断更加谨慎,尤其是在就业市场相对强劲的背景下,工资上涨对通胀构成支撑,但经济下行风险增加,虽然部分票委认为经济能够实现软着陆,但我们认为高通胀+高利率的组合之下,想要实现降低通胀的目标,需求必定要先下滑,经济衰退风险犹存。市场需要等待更多经济数据以及3月美联储加息落地,一季度剩余时间强势美元继续打压黄金。
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