【纯碱】
纯碱开工足,但下游刚需拿货,供需维持缺口。9月合约可能对应新增产能爬坡,因此盘面维持贴水结构,但由于现货持续偏紧(报3100元/吨),反复出现贴水修复。
【纸浆】
长周期看,非标新产能逐步投放、标品供给干扰减弱,未来进口会提升,弱预期。
短期外盘2月报价稳定,但国内累库需要消化。
行情偏震荡。
【原油】
供应端美国抛储压制CPI;欧佩克表示可以灵活调配减产额度;俄罗斯重申下月减产计划,并表示下月可能减出口50万桶/日左右,待验证。需求端海外成品油裂差弱稳,上周北美汽油表需回升,注意旺季表现。从中国复苏角度看下半年需求预期偏好,但高频数据显示当前全球仍在累库过程中,弱现实与强预期博弈。近日市场开始计价今年没有降息,对商品整体有压制。不过需要注意潜在的供给减量,油价暂以震荡格局对待。后续关注俄罗斯减产落实情况和中国需求恢复进度。
【甲醇】
供给方面,内地开工处于同期偏低位,存量大装置延后重启、新产能延后投产,周初西北指导价上调;伊朗气头装置重启慢于预期,港口近月到港压力不大,可流通库存不高,尤其是江苏。需求方面,传统下游节后季节性回升。但新兴下游负荷同期偏低位,宁波富德如期短停10天。整体看近端港口供需双弱,驱动不强,不过强基差暗示现货偏紧。前期盘面计价煤价超跌,内蒙矿难加速修复估值。接下来关注甲醇内地3月存量重启和海外复产情况。
【PTA】
加工费与估值偏低,且接下来至二季度面临集中检修,供给压力会缓解。需求方面,下游和终端企业开工明显提升,PTA库存有望进一步消化,但有部分装置新投产,关注进度。
以上个人观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。市场有风险,投资需谨慎。