铝震荡走低。基本面,云南部分电 解铝厂已经开始停槽,总体影响产能为 70 万吨。需求端,由于 铝消费偏向于地产后端,地产竣工带动作用明显,铝下游企业 订单量表现优于预期,带动库存的逐渐去化。库存方面,截止 2 月 23 日,SMM 统计国内电解铝锭社会库存 124.8 万吨,较上周四库存增加 3.2 万吨,较本周一周内库存增加 1.5 万吨。较去年 2 月份历史同期库存增加 56.7 万吨。较春节前 1.19 日库存累计 增加 50.4 万吨。综合来看,云南减产终于落地,上周开始下游 加工企业进一步修复,宏观支撑消费好转预期较强,短期国内 铝市累库放缓。不过随着市场基本消化供应减产事件,预计铝 价延续区间震荡走势。
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