沪铜
昨日铜价延续偏强表现,价格涨至70500附近,美元震荡走势,国内现货贴水扩大,仓单库存增加。上涨驱动主要来自国内政策预期推动,着力推动地产市场企稳回升,扩内需相关的稳增长政策预期偏强,能够支撑铜价高位表现;不过海外方面,欧洲制造业表现萎靡,美国制造业有一定韧性,市场开始提高3月加息50bp的利率定价,目前加息预期的压力仍存,美元暂难以继续回落,关注本周三美联储会议纪要相关表述。从产业端来看,铜价走高消费抑制再现,精废价差走阔不利精铜消费,现货贴水扩大,库存仍难以去化。综合来看,国内稳增长,推动地产市场企稳回升的信心较足,短期预期仍将支持价格偏强运行,但基本面上的弱现实压力会随着价格水涨船高,抑制价格涨幅,71000一带或仍有较大压力,暂不追高。
沪铝
沪铝主力整体价格重心依旧处于上移阶段,虽冲高动能有所收窄,但下方同样出现支撑位。云南电解铝企业开始停槽减产,预计减少产能在67~80万吨附近 ,该消息刺激铝价向上反弹。需求端短期内市场内可流通的货源相对充裕,铝锭库存数据仍表现小幅累库,昨日现货市场对于未来需求向好的态度比较审慎。关注后续减产影响下的去库情况以及下游需求恢复速度,建议按需备货。
沪锌
隔夜锌价窄幅震荡。宏观方面,美国1月ppi,cpi,及就业数据均对美联储放缓或者停止加息不利,美元走强使得有色期货整体承压明显。基本面方面,中期内主要的变量应当会是国内的精炼锌产出能否继续放量。展望一季度,炼厂利润仍较为可观,同时前期对冶炼构成限制的限电、疫情等扰动因素已基本解决,加之新投产能的逐渐上马,一季度国内精炼锌产出仍有提升的空间。另一方面,消费端能否回暖依然需要较长的时间验证,即使回暖,在时间节奏上应当也会滞后于供给端。供给预增在诸多价格驱动因素中更为突出,叠加宏观面的因素,使得春节后的锌价连续承压走弱,不过也应注意到,海外锌库存仍然极低,国内季节性累库的高点也中规中矩,国内一月信贷数据亮眼,为后续需求反弹注入了想象空间,前期的抄底多单可继续持有,关注24000处的压力位。