本周国际原油仍然维持震荡走势,周五震荡平台有所回落,沥 青盘面有所窄幅下跌,不过仍然抗跌性明显。现货价格相对稳定, 山东地区沥青现货价格维持在 3700 左右水平,沥青加工利润高位有 所回落。原料稀释沥青来看,1 月份卸货量明显下降,稀释沥青库 存持续下降,贴水走强,市场稀释沥青市场主流成交在 ICE -23 美 元/桶,关注未来稀释沥青价格情况。
从产业供需来看,前期利润好转后沥青开工率大幅回升后本周 整体企稳部分区域有所回落,分区域看山东地区开工率大幅提升, 华南低位明显回升,华东维持正常开工水平没有明显变化。需求端 实际终端开工仍然维持淡季的特点,执行合同为主,实际投机需求 高位下相对有限。库存方面社会库存继续回升,厂家库存稳中增 加。目前绝对商业库存维持稳定增加中,并未有太多异常。
后期走势我们认为原油端保持震荡思路,淡季下库存稳步提 升,沥青现货价格进一步驱动有限,短期估值并不会出现明显压低 开工情况,预计开工仍然会保持稳中增长局面,关注山东整体加工 量。整体继续保持累库的节奏,短期保持观望态势。
以上观点仅供参考。