元宵节后,涤纶短纤工厂与下游纱厂皆面临季节性集中提负。纯涤纱厂与涤棉纱厂成品库存偏高,原料有所补库,而涤纶短纤工厂产销不佳,库存累积,涤纶短纤产量与需求博弈进入白热化阶段。笔者认为,“金三银四”传统纺织旺季带来的补库需求将是本轮行情胜负的关键。如果后期需求明显低于节前的乐观预期,下游刚需补库、随用随买,那么在涤纶短纤工厂累库的压力下,盘面将承压回调,叠加增产周期背景,一季度将出现做缩涤纶短纤加工费的机会。
首先,涤纶短纤工厂库存偏高。随着江阴华宏、宁波大发等涤纶短纤工厂陆续重启,截至2月10日,涤纶短纤工厂开工负荷在74%,未来开工负荷将继续提升。同时,涤纶短纤期现商及传统贸易商节后出货意愿较强,投机需求向供应转换。截至2月10日,涤纶短纤工厂产销疲软,权益库存周度环比下降0.1天至17.6天,位于近4年来高位。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。