元宵节后,生猪市场逐步进入常态化,规模企业,养殖场出栏意愿整体在改善中,生猪出栏数量增加,年前所积压的大
体重猪源陆续出栏,近期猪病仍然频发,小体重猪源出栏量增加,全国生猪出栏体重小幅下滑,在此背景下,预计生猪
市场供应将维持相对宽松态势。而需求方面看,虽然市场普谝预期疫情后餐饮类消费将有所好转,但时值消费淡季,当
前白条市场走货仍然比较疲软,下游采购动力不足。不过从屠宰企业方面来看,随着价格持续回落,市场看涨情绪在逐
步增加,屠宰企业开始有较强的补库积极性,加之市场小体重猪源出库数量增加,分割品入库数量增加,屠企鲜销率下
滑;我们认为短期来看,收储消息对养殖户情绪提振比较明显,但难以改变供应宽松的基本面,尤其在近期猪病频发。
年前大猪积压的情况下,供需宽松格局仍然难以改变;近期的收储和屠宰企业的建库动作更多在于消化过剩猪源,对价
格下方形成支撑。
期货方面看,本周期货盘面同样也在维持小幅震荡,但盘面单边及近远月价差来看,整体仍是乏善可陈,05合约当前盘
面交易的价格更多在于体现5月国内生猪养殖外于轻度盈利的预期,虽然难以被证伪,但盘面的升水仍然是后市较大的
风险点,同样本周远月随着仔猪价格的持续上涨也开始出现轻度回调。我们认为生猪期货可能会一定程度抢跑预期走出
一定的反弹行情,但空间比较有限。
策略
单边:建议05合约可以考虑适当布局多单
套利:做多生猪养殖利润,多LH2305空M2305组合
以上观点仅供参考。