非农超预期,美指上探,库存大增,关注云南减产及下游复工【现货】:2月6日,SMMA00 铝现货均价18750元/吨,环比-130元/吨,对主力-70元/吨,环比+10元/吨。【供应】:SMM数据显示,2022年12月中国电解铝产量343.8万吨,同比增加8.3%;2022年全年国内累计电解铝产量达4007.6万吨,累计同比增加4.1%。西南地区电力紧张局面短期难以缓解,贵州电解铝厂受压电力负荷影响,产能影响逾90万吨。近期市场传言云南受枯水季水位低影响,或再压减电解铝产能65万吨。【需求】:下游节后陆续复工,2月3日当周,铝型材开工率55.5%,较节前+6个百分点;铝线缆开工率42%,较节前-4个百分点。【库存】:2月6日,中国电解铝社会库存114.3万吨,周环比+15.7万吨;2月6日,LME铝库存39.2万吨,环比-0.3万吨。【逻辑】:美联储如预期加息25个基点,符合市场预期。鲍威尔表示加息工作尚未完成,今年不会降息。美国1月新增非农就业人口51.7万,为2022年7月以来最大增幅,失业率创53年新低,美元指数上升,利空铝价。供应端,云南地区受枯水季影响限电限产,影响电解铝产能约130万吨,贵州受限电影响电解铝产能90余万吨。近日有传言云南部分铝厂口头接到通知,或再压产能15%左右,下游元宵节后陆续复工,关注边际需求增量。成本上,部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。节前节后库存均出现大增,远超去年同期。操作上,建议空单关注18500附近支撑。【操作建议】:空单持有【观点】:谨慎偏空
仅供参考,不作为投资建议。