开年以来,三大指数回落调整。去年11月以来的上涨,主要原因是强预期,即放开后对经济快速恢复的预期,在这个预期下,以五粮液代表食品饮料的消费板块担当股市上涨的主线,并扩散到上游如紫金矿业等有色行业。随着春节期间及1月份的各类数据出台,市场发现,经济复苏并不能一蹴而就,而货币政策方面,也并没出现超预期的政策表现,因此券商板块开年就跪了,这就已经反应了大资金对指数后期走势的态度。
周五美国1月非农就业数据大幅超预期,2月3日,根据美国劳工局公布的数据显示,1月非农新增就业人数51.7万人,预期18.9万人,前值由22.3万人修正至26万人。失业率有所下降录得3.4%,劳动参与率录得62.4%,略有上升;强劲的劳动力市场数据或将增强美联储进一步加息的决心。数据一出来,周五美股下跌,周一A股跟随下跌。本轮自11月以来的上涨,除了对经济复苏的强预期外,另一个预期就是弱美元,这也是北向一直买买买的主要原因。强劲的就业数据,弱美元的预期被证伪,和此直接相关的有色及贵金属的商品期货价格跳水,北向资金一度超买的消费板块也大跌。
市场上涨的板块一般分为主题投资(政策、事件等催化的题材板块)和行业投资。其中,行业投资和指数及宏观经济的关联性比较大。例如前期消费和周期的持续上涨,背后的宏观预期就是国内经济复苏和国际市场的美元走弱,而这两大预期目前都不能证实,尤其是弱美元,甚至有证伪的可能,这导致了指数回调以及相关板块的回落。而主题投资和催化剂的强弱相关,活跃资金并不太在意指数以及宏观经济的表现。ChatGPT开年以来,各类劲爆信息几乎霸占了网络媒体的头条位置,以汉王科技为代表的相关股票纷纷大涨(具体分析见周末文“ChatGPT题材中,眼花缭乱的各种龙头你能分清吗”?)。
强指数,做行业;弱指数,搞题材。目前指数在这个位置,大概率维持震荡整理格局,等待相关新的经济数据出炉再决定方向。ChatGPT这个新颖的题材恰好出现在这个时期,为活跃资金提供了绝佳的做多机会,板块大火也就是顺理成章了。
【重要提醒】本文仅是个人复盘感悟,文中涉及个股和观点不作为推荐或者投资建议。股市有风险,投资需谨慎