节后首周板块高开低走,其中钢材跌幅领先,地产销售延续承压;但在现实需求逐步向上的背景下,短期盘面仍有支撑。
春节假期结束,上周市场高开低走,强预期情绪出现退坡。需求方面,房企资金紧张问题短期难解,假期中及节后地产销售未出现明显回升,上半年施工强度预计维持低位;供给方面,长流程钢厂维持低利润,产量延续回升。国常会强调推动经济运行在年初稳步回升,基建项目复工加快,部分区域贸易商开启采购。地产销售政策持续放松,现实需求被证伪之前仍以区间震荡运行,下方空间有限。
炉料出现回调,本期海外发运明显回落,处于正常发运淡季;港口到港也有所减量,疏港低位回升,铁矿自身基本面良好。节后钢厂原料库存大幅减少,但补库进程不及预期。目前成材现实需求延续弱势,铁水产量未有大幅回升;但宏观政策向好趋势不变,支撑铁矿需求预期,矿价下行空间有限。
煤焦端,节后焦炭市场震荡运行,焦钢博弈加剧,第三轮提降难以落地;钢厂焦炭日耗回升,原料库存低位,补库需求增加;焦企利润处于低位,开工积极性不高,出货有所加快。焦炭产量小幅上行,生产利润低位运行,焦企进一步提产积极性不高,出货开始好转。煤矿复产速度较快,库存有所累积;进口煤增量显著,价格承压。节后一周,288口岸日均通关895车,较上周日均增加116车,其中1月31日通关破千,口岸市场交投氛围有所好转,整体心态依旧偏谨慎。市场对后续行情分歧较大,下游钢材表现牵制煤焦走势,后市关注焦钢利润情况及进口相关动向,预计短期震荡运行。
整体而言,节后盘面冲高回落,虽然地产政策继续出台,但节后现实需求延续弱势,复苏迟滞,节后第一周的需求表现明显弱于往年;同时板材库存加速累积,产业内压力最大。节后钢厂订单尚未明显增加,钢材现货利润维持低位,整体复产进程缓慢,对原料的补库不及市场预期。节后各地基建项目加紧开工,需求预期仍有一定支撑;同时部分地区钢价已逼近冬储成本,短期向下空间有限;板块虽仍面临终端订单不佳的抑制,但在需求旺季来临前,预计仍以震荡走势为主。
以上分析及策略仅供参考,不作为入市依据