上周国内春假期休市,外盘贵金属价格呈高位震荡的走势。美国第四季度GDP初值为2.9%,好于预期的2.6%,与三季度3.2%的增幅相比有所放缓,但考虑到美联储所采取的紧缩措施,美国经济依然以健康的速度扩张。美国12月PCE同比增长5%,美国12月核心PCE同比录得4.4%,均为2021年底以来的最慢增速。核心PCE环比-0.1%为2020年疫情以来首个环比负增长。美国通胀出现加速放缓也使得市场对美联储政策转向的乐观预期不减,市场普遍预计美联储将在2月初的新年首次议息会议上加息节奏放缓至25个基点。
贵金属价格的主导逻辑依然是美联储的货币政策走向。美联储加息放缓的基调下,美国实际利率将受压制,看好金银价格的中长期表现。目前市场对于美联储即将放缓加息至25个基点的预期已经非常充分,短期关注鲍威尔的会后发言是否会释放超预期的鹰派信号,以及加息放缓靴子落地后的获利回吐。期货开户专员wojiuaishenzhen(我就爱深圳)认为,贵金属价格前期涨幅已大,短期回调的风险在加大
一、上周市场综述
上周国内春假期休市,外盘贵金属价格呈高位震荡的走势。在 2 月初的美联储会议决议公布之前,市场保持谨慎,金价放缓此前的涨势,银价的走势依然弱于金价。COMEX 金银比价小幅上涨至 81.2 一线。
二、市场分析及展望
近期公布的好于预期的美国去年四季度 GDP 数据限制了美元指数跌势,但美国通胀数
据进一步下降,支持美联储料进一步放慢加息步伐。美元指数和美债收益率走势纠结,属整体延续震荡走势。
数据方面:美国第四季度 GDP 初值为 2.9%,好于预期的 2.6%,与三季度 3.2%的增幅
相比有所放缓,但考虑到美联储所采取的紧缩措施,美国经济依然以健康的速度扩张。2022
年全年,美国实际 GDP 增长 2.1%,较 2021 年的增速下滑 3.8 个百分点。GDP 最大的组成部分个人消费,增速为 2.1%,低于预期,前值为 2.3%。美国 12 月个人消费支出(PCE)价格
指数同比增长 5%,美国 12 月核心 PCE 物价指数同比录得 4.4%,均为 2021 年底以来的慢增速。12 月核心 PCE 环比-0.1%为 2020 年疫情以来首个环比负增长。数据进一步证明通胀压力正在缓解,并为美联储下月放慢加息步伐提供了空间。市场普遍预计美联储料进一步放慢加息步伐。美国 12 月成屋销售总数年化降至 402 万户,创 2010 年以来新低。2022 年全年销售下降 17.8%,创 2008 年以来最大年度降幅。12 月成屋售价的中位数较上年同期上涨 2.3%,涨幅为 2020 年 5 月来最低,至 36.69 万美元。美国通胀出现加速放缓也使得市场对美联储政策转向的乐观预期不减,市场普遍预计美联储将在 2 月初的新年首次议息会议上加息节奏放缓至 25 个基点。
欧元区 1 月综合 PMI 初值升至 50.2,好于预期的 49.8,前值为 49.3,是 6 月以来该指
标首次高于区分扩张与收缩的 50 荣枯分水线。欧元区 1 月制造业 PMI 初值为 48.8,前值 47.8,制造业 PMI 初值连续七个月低于荣枯线;欧元区 1 月服务业 PMI 初值为 50.7,前值 49.8。欧元区私营部门经济在 2023 年初意外恢复增长,但经济学家认为困境犹存。
贵金属价格的主导逻辑依然是美联储的货币政策走向。美联储加息放缓的基调下,美国
实际利率将受压制,看好金银价格的中长期表现。目前市场对于美联储即将放缓加息至 25个基点的预期已经非常充分,短期关注鲍威尔的会后发言是否会释放超预期的鹰派信号,以及加息放缓靴子落地后的获利回吐。我们认为,贵金属价格前期涨幅已大,短期回调的风险在加大
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