一、蒙煤、俄煤、澳煤、山西焦煤
1.1 各国焦煤质量对比:粘结指数是关键
澳煤受全球追捧,主要在于它可以生产高强度焦炭,以此提升高炉生产率,特别大型高炉生产对高强度焦煤是刚性需求。澳大利亚硬焦煤和半硬焦煤生产的焦炭CSR(热强度)较高,因此受到焦企和钢厂的青睐
俄罗斯焦煤在欧洲、日韩的制裁下,大量转向中国,但俄罗斯的品质与澳洲焦煤差距巨大,甚至与蒙古焦煤也不能相提而论。无论是粘结指数稳定性(存放期间指数下降)、反应后强度(强度55左右)等指标,只能作炼焦配煤不能单独炼焦使用。
从分项指标来看,蒙古煤的优势在于低硫低灰、G值较高,而劣势在于挥发分高、热反应强度(CSR)不高。作为主焦煤,蒙古煤的配比不能过高,否则会降低焦炭产品的强度,这对于大型高炉来说是需要规避的。
当前,包钢将蒙古主焦煤的配比加大到40%—50%,将原有的山西煤配比从55%—70%下调至20%,虽然降低了成本,但他们表示,很难再进一步提升蒙古煤的配比了。从保障焦炭质量的角度出发,山西煤是蒙古煤无法完全替代的。
结论:蒙煤完全可以大量替代山西主焦煤,而且蒙煤是中国焦煤期货可以交割的品种,以2022年12月价格为例,吕梁低硫主焦出厂价2580元,蒙古5号原煤1560元,洗出后5号精煤口岸价1900、到厂价2400元左右,说明蒙煤质量不低。
1.2 俄煤在成本上有优势吗?
由于运输距离太长,1吨煤的铁路运费经常比坑口价格还高。韩鹏说,铁路运费根据运距收费。在俄罗斯,运输距离算近的也有2000多公里,1吨煤运费需27美元至30美元;远一点的可达4000公里至5000公里,1吨煤运费接近40美元。而目前俄罗斯煤炭的坑口价,品质较低的每吨25美元至30美元,品质较高的每吨也不超过35美元。
除了铁路,限制俄罗斯煤炭出口的主要瓶颈是港口。之前俄罗斯煤炭出口主要是用公用港口,以及在远东的军用港口、渔港和木材港口。俄罗斯公用港口的费用很贵,1吨煤需15美元至20美元
海陆联运由泛西伯利亚大铁路(Trans-Siberia)和贝阿穆铁路(Baikal-Amur)两条线路组成。泛西伯利亚大铁路线主要是通往符拉迪沃斯托克的三个港口,境内运距约 5000-6000KM。贝阿穆线通往瓦尼诺和斯维埃港,贝阿穆铁路线俄罗斯境内运距约 4500-5500KM。远东地区 80%的货物均从这两个港区下水。远东港口至唐山、天津和秦皇岛等港口的运距约为 2000KM,至广州港的运距约为 3000KM。
陆上运输通道主要分两条,一是从满洲里口岸通道入关,二是从绥芬河口岸通道入关。满洲里口岸通道是先从新西伯利亚地区的克麦罗沃地区装车,沿泛西伯利亚大铁路向东,在赤塔后向东南方向进入中国的满洲里口岸。该口岸为中国、俄罗斯和蒙古国三国交界。该线路运距可分拆为矿区至赤塔和赤塔至满洲里,前者的运输距离约为 2300-2900KM(视各矿区位置不同),后者的运输距离为 500KM,合计 2800-3400KM。绥芬河口岸是先从新西伯利亚地区的克麦罗沃地区装车,沿泛西伯利亚大铁路向东,在到达伯力后向南进入中国绥芬河口岸。该线路全程约5500-6500KM。
澳焦煤出口印度海运成本高于俄焦煤。基于 4 月 11 日澳峰景矿报价,假设港杂费 40 元/吨、海运费为 0.065 元/t·km、保险费率为 0.15%,测算峰景矿离岸价格约为 2210 元/吨。基于这一价格推算澳峰景矿焦煤自 Gladstone 港出口至印度 Visakhapatnam 港的到岸价格约为 2873 元/吨,而在此价格水平下,澳印出口海运成本占 30%,高于俄国运费占比。
结论:防控放开前,俄煤和蒙煤的运输成本都极高,在70美元每吨以上。目前,俄煤走的远东铁路即将涨价,且远东铁路与港口运载量升级极难,俄煤在价上优势不再、量上极难提升。蒙煤则即将通关正常化,短盘运费(见下文)即将逐渐恢复正常,未来几年将开通多个口岸和铁路
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