昨日原油价格由涨转跌,其中WTI 2月合约收盘下跌0.70美元至79.48美元/桶,跌幅为0.87%。布伦特3月合约收盘下跌0.94美元至84.98美元/桶,跌幅为1.09%。SC2303以554.4元/桶收盘,下跌4.4元,跌幅为0.79%。
原因主要是:IEA表示,中国取消限制应该会推动全球石油需求在今年创下新高,而对俄罗斯石油实施的价格上限制裁可能会影响供应。美联储官员表明有继续提高利率以抗击通胀的打算后,原油走势转跌,且收盘回落。
短期关注:
1、中国成品油出口大幅增加。
①1月18日海关数据显示,12月中国汽油出口191万吨,接近历史新高;柴油出口179万吨,是20221年3月以来最高值。中国成品油出口增加有助缓解2月5日欧盟对俄罗斯成品油实施后可能导致的海外汽柴价格上行压力。
②1月17日国家统计局发布2022年经济运行数据。2022经济增速放缓对油品需求形成较大压力,2023年经济恢复预期对油价需求形成提振。
2、金融情绪改善,油品期货持仓上行。12月美国CPI同比增加6.5%,环比下降0.1%;是两年来首次环比回落。通胀降温为美国放缓加息提供空间,推动美股上行美元回落。油品期货持仓增至半年高位,显示交易风险偏好回升,投机需求逐渐增加。
油价展望:
1、短期中国需求修复是提振油价的重要因素:
①四季度疫情复发导致中国油品需求大幅放缓,炼厂汽柴累库开工下降,汽柴批发价格双双回落。
②近期随防疫政策放开和局部疫情高峰回落,道路交通出行开始回升。汽油需求回升、去库幅度、价格走势明显强于柴油。
③前期下游贸易商心态悲观导致流通库存低位,近期心态回暖采购增加,社会库存开始回升。
2、后期中国油品需求预期仍有继续回升空间。
①2023年中国第一批成品油出口配额1899万吨于近日下发。相比2022年+46%,相比2021年-36%。近期中国下发第二批原油非国营贸易进口配额;前两批合计13182亿吨,同比+21%。
②原油进口配额和成品油出口配额增加,有助于后期国内需求恢复过程中,炼厂原油加工量和进口量的回升。
③中国需求恢复预期兑现程度,上半年主要来自交通出行对汽油消费需求拉动,下半年重点关注中国经济对柴油工业需求提振。
3、供应端下方支撑仍存。
①欧佩克维持减产政策。在11月大幅减产85万桶/后,12月欧佩克产量环比小幅回升15万桶/日。
②俄罗斯供应风险仍存。2月5日欧盟对俄罗斯成品油出口制裁即将实施。虽然原油制裁影响不大,但成品油转移出口难度大于原油。如果导致俄罗斯炼厂减产,可能会导致欧洲局部供应缺口,短期推升国际成品油价。
③美国在WTI 67-72美元/桶战略储备库存回购政策对下方提供底部支撑。
整体来看,一季度油价驱动或先弱后强,需求前低后高,如果供应因素稳定,油价基本面驱动或先弱后强。但振幅上下受限,整体或仍维持震荡。
操作上,短期内原油缺乏向下的明显驱动,预计区间震荡为主,节前需注意控制风险。SC2303参考520-560元/桶区间。
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