啤酒板块
行业概况:千亿规模,五雄称霸
啤酒行业千亿规模,行业收入增长由价升驱动。2021年全国规上啤酒企业实现销售收入1584.8亿元,同比增长7.91%,2016- 2021年收入规模CAGR为-1.7%,2020年新冠疫情对啤酒消费造成较大冲击,啤酒产量同比降幅明显,2021呈现疫后恢复状态。 啤酒行业产量2013年见顶,此后行业收入规模增长主要由价升驱动。2013-2021年,啤酒行业销量CAGR约-4.3%,吨价CAGR约 2.7%。
行业概况:千亿规模,五雄称霸
啤酒行业形成五大龙头,市场份额较为集中,近年来行业格局稳定。我国啤酒行业经过较长时间的并购整合,已经形成华润 啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯中国(重庆啤酒)、燕京啤酒五大龙头,2021年以销售量计的市场份额分别为 24.3%/17.8%/16.1%/7.1%/6.9%。2015年以来啤酒行业CR5持续在70%以上,2021年CR5约72.2%,市场份额较为集中,且近年来 龙头市占率变化较小,行业格局已较为稳定。
疫情反复影响啤酒销量
销量:H1受疫情冲击,Q3销量积极回补,Q4再受疫情扰动。今年3、4月份全国出现较大面积的疫情反复,导致餐饮、娱乐场 所等啤酒消费场景缺失,啤酒销量快速下滑。5月全国多数地方疫情影响逐渐减退,销量销量开始恢复。6月逐步进入啤酒消费 旺季,餐饮等线下消费场景继续恢复,啤酒行业经营环境明显改善,且今夏全国多地出现罕见高温天气,对啤酒消费有一定的 刺激作用,Q3旺季啤酒销量积极回补。9月以来,散点疫情再现,疫情管控面积较广,啤酒销量再次承压。
结构升级趋势未变、成本端小幅承压
酿酒原材料及主要包材价格同比涨幅明显,啤酒企业面临成本端压力。在全球通胀及地缘政治冲突影响下,年初酿酒原材料大 麦以及主要包材铝材价格大幅上涨,玻璃价格也短暂冲高;此外,原油价格上涨以及疫情封控也给企业运输费用造成压力
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