2022年对玻璃纯碱市场影响最大的因素是疫情和房地产行业下行。自2020年“三道红线”以来,房地产行业经历了一个去杠杆过程,随后的购房限贷等政策,使得房地产销售大幅下降,负债过高的房企资金面急剧恶化,暴雷不断,行业施工受到较为严重的影响,以至于年中爆发集体断贷事件,事件之后各地政府积极应对推进保交楼,但保交楼一直受到疫情和资金的影响,落实进度较慢,房地产竣工端商品压力较大,玻璃价格持续下跌至成本线以下,纯碱价格也在玻璃弱预期的压力下大幅波动。
2023年对玻璃纯碱市场影响最大的两个因素将逐步好转。在市场持续悲观的情况下,国家推出各种强力政策以扭转市场预期,疫情方面,各地防疫政策趋于宽松,国内将迎来疫情快速蔓延的冲击,最终相信我们能学会和病毒长期共存,经济活力将从疫情的阴霾中逐步恢复。房地产方面,政策稳楼市的“三支箭”,从信贷、债券、股权三个融资渠道帮助房企化解风险,促进房地产市场平稳健康发展,重点支持保交楼以恢复市场信心。
玻璃:从房地产开发周期看,过去的行业高周转模式积累了大量的待竣工楼盘,从时间上推算,2022年仍处在一个高竣工周期内,所以在房地产市场如此悲观的情况下,玻璃需求并没有快速崩盘,国内表需下降2%左右,部分需求被推迟。2023年在房地产保交楼政策和防疫放松的双重利好下,我们对于需求不过度悲观,玻璃的高库存非常态化,终将得到有效去化,价格上涨利润修复,关注保交楼落实进度。
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