经济数据较为疲软 联储加息接近末期
从经济数据看,近期公布的美国初请失业金人数有所反弹,特别是美联储预测2023年美国失业率将有所上升,意味着美国就业市场或将表现疲软;近期公布的美国12月制造业PMI数据录得46.2,刷新2020年5月以来的新低,显示美国的制造业活动明显放缓;此前公布的美国12月芝加哥PMI数据录得44.9,也在暗示美国经济陷入衰退的可能性在增大。
在去年美联储持续大幅度加息的前提下,美国众多数据开始显现颓势,或将打压美联储进一步收紧货币政策的预期,美联储加息周期或将进入尾声。
从消息面看,2023年美联储的票委以鸽派为主,倘若美国的经济数据“比较配合”进一步走弱,失业率出现上升,美联储更多的官员转向鸽派的可能性也将上升。
美债收益率反弹放缓 黄金牛市或将正式确立
美联储12月利率决议以后,部分官员的偏鹰派的言论在一定程度上推升10年期美债收益率上行。不过近期美国公布的经济数据较为疲软,2023年2月份美联储进一步放慢加息步伐的预期有所升温,这意味着十年期美债收益率反弹或将结束,利好金价。
十年期美债和两年期美债收益曲线持续倒挂,期限利差持续倒挂暗示美国经济衰退的预期逐步增强,美联储在12月份放慢加息步伐,市场预期2023年上半年美联储将停止加息,宽松的货币政策可期。从实际利率看,2023年名义利率或将在上半年筑顶,随着美联储放慢加息步伐,甚至开启宽松模式,黄金牛市行情或将正式确立。
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