上周五贵金属上涨,COMEX金涨1.62%,报1870.5美元/盎司,COMEX银涨2.37%,报23.98美元/盎司;沪金夜盘涨0.74%,报413.42元/克,沪银夜盘涨1.26%,报5223元/千克。
由于美联储12月议息会议前11月货币纪要公布及鲍威尔之前对经济发展讲话,使得市场提前交易了明年联邦基金利率的预期高点(5%附近),议息会议后导致利多出尽,美元指数处在震荡底部区间,谨防反弹。
我近期观察,在欧洲和日本经济政策变化对美元持续利空后,近期美元指数并未进一步下行还在上周出现反弹,因此,需提防长期效应和短期情绪的差异,谨防美元指数短期反弹对于贵金属的冲击,因此不建议投资者追高,而建议逢低吸纳的思路,上周美元指数反弹后贵金属的回调就是明证。尽管之后非农就业公布后美元指数再度回落,但是仍然显示短期筑底倾向,因此建议交易者制定好仓位策略。
白银方面,近期验证了我此前认为将会出现调整的判断。白银长期向上未走完,但短期现货相对短缺指数回落,因此金银比空头或短期趋缓。金铜比方面,当前美国PMI与金铜比相对关系走偏,因此关注后续回归可能,金铜比是否有机会继续向上。
对于近期的判断:美联储放缓收紧落地后,未来交易衰退兑现和通胀减缓逻辑,目前黄金相较更具性价比,或缓慢向上,白银我们关注现货相对短缺程度近日大幅下降,因此白银建议前期持仓持有,入场继续等待时机。
未来大逻辑仍不变:明年美国只会在“滞胀加深”和“衰退兑现”中摇摆,不管哪种都对贵金属有利,目前看“滞胀加深”概率更高,此时白银更具性价比,黄金涨幅目前看受限
操作上,建议长线多头,逢回调买入。白银回调至22.5-23美元/盎司附近可再参与,黄金低位多单可续持,如再进场,关注1800美元/盎司附近点位。周内预计贵金属可能震荡偏强,COMEX金参考运行区间1810-1885美元/盎司,COMEX银参考运行区间23.5-24.5美元/盎司;沪金参考运行区间408-416元/克,沪银参考运行区间5100-5350元/千克。
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