观点小结
核心观点:中性 内地企稳+MTO重启预期,盘面大幅反弹,但传统需求仍处淡季且MTO装置变数较大,待回调逢低做多。
动力煤:偏空 需求走弱,港口持续下跌,坑口下跌幅度较小。
内地现货:中性 内地在供应收缩及下游囤货背景下,向上企稳反弹,但下游需求仍处春节淡季,持续反弹驱动较弱。
MTO利润:中性 甲醇反弹,MTO利润后有所回落,注意港口及内地MTO的动态。
伊朗进口:中性 12月装船预计在50万吨附近,预计后续1月进口存缩量预期。
下游需求:偏空 传统下游及MTO需求均有所下滑。
上游利润:中性 上游利润持稳,煤炭价格有所回落,上游成本仍较高。
下游利润:偏空 偏弱震荡。
政策影响:偏多 动力煤长协保供。
内地企稳反弹
内地供应预计有所收缩
国内开工变动不大。截止12月26日全国开工率为70.3%,周环比基本持平。但本周内地部分装置临停,其中晋煤华昱120万吨/年降半负荷。
内地部分装置降负或停车
从装置动态来看,久泰200万吨/年装置正式停车一个月、晋煤华昱120万吨/年降半负荷、湖北盈德50万吨/年降负、四川达钢20万吨/年降负、山东明水60万吨/年降负、云天化26万吨/年因成本原因停车。
另外,西南气头回归临近,预计卡贝乐、玖源1月10日附近重启;泸天化1月中旬重启。
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