镍及不锈钢
又到月初周三,夜盘伦镍收于31335美元/吨,NI2302收于232800元/吨。宏观层面美联储官员及格林斯潘放鹰,市场预计2月加息25bp的概率超过70%,美元走强重返横盘整理区间。月初现货报价换月,升水回到8000以上的高位,进口维持亏损,货源偏紧,俄镍升水和金川升水贴近。但下游备货期剩余时间比较短暂,最多维持1-2周时间又要放长假,高镍价也抑制下游消费,因此高价能持续多久取决于盘面资金的博弈。二级镍下游受不锈钢厂和硫酸镍企业减产拖累,过剩预计进一步扩大:不锈钢企业亏损,钢厂1月集中检修减产;前驱体企业1月大幅减产去库,原料硫酸镍需求下滑,价格可能进一步承压。短期纯镍库存难以快速积累,可交割品不足,价格易涨难跌,关注资金何时撤离;中期关注高冰镍进口量能否大幅增加,并在国内转化为电解镍促使一级镍向二级镍回归。
不锈钢跟随镍价表现偏强,SS2302夜盘收于17000元/吨。政策端提倡支持房地产和扩大消费升级,市场有一定乐观预期,但当下各方面经济指标疲软,包括房地产数据、社融数据、以及制造业PMI等。需求端,疫情复工复产叠加新年伊始,现货有短暂备货窗口,现货试探性小幅上涨。部分企业已经放假或待假,部分企业抓紧赶工,时间上还是越来越有放假氛围,真实需求要等节后确认。供应端,原料价格持续走高,不锈钢厂利润持续为负,1月预计集中年度大修减产可能会对冲12月以来的持续累库。短期不锈钢受外围市场带动,叠加钢厂减产预期提前备货,表现相对较强,未来1-2周逐渐进入放假模式,可能会再度转向供需两弱的格局,预计价格维持宽幅震荡走势。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
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铜
昨日伦铜价格下跌,宏观方面,美国12月Markit制造业PMI终值录得46.2,为2020年5月以来新低;英国12月制造业PMI录得45.3,为2020年5月以来新低,经济衰退的风险增加。现货端来看,市场供需两淡,进入季节性垒库状态,昨日SMM社会库存增加1.13万吨。需求端来看,疫情对下游铜加工企业的影响仍在持续,部分地区仍未到达高峰开工率仍在低位。此外,因离春节长假越来越近,部分终端企业已经进入节前放假状态订单量减少。供应端其实也受到了疫情的扰动,而且海外的干扰很多,所以整体供应端难言宽松。价格来看,欧美制造业PMI再次下滑,经济陷入衰退的概率增加,随着铜进入季节性垒库,短期内铜价有继续回调的风险。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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锌
昨夜沪锌低开后冲高回落,整体呈现震荡整理,沪锌2302合约跌40元至23380元/吨;基本面方面,市场预期精炼锌产量会大幅提升,尤其是国内的产量,不管是从客观因素例如进口矿数量持续大涨,进口利润维持,冶炼厂原料库存恢复至高位,还是从客观因素例如冶炼厂利润恢复至高位,TC还在上行等因素;海外方面,欧美能源价格和电力价格大幅下滑,抑制欧洲冶炼厂生产的因素缓解,但是是否持续回落,还需要进一步观察;SMM统计社会库存周一环比上周五增加0.85万吨至6.32万吨,现货成交方面上海地区维持弱势,天津地区价格回落后下游补库情绪恢复,市场略有回暖;交易策略方面,市场在炒作预期与交易现实之间反复博弈,消费淡季叠加产量提升,短期预计沪锌价格受现实影响继续承压(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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铝
昨夜外盘铝价接力大幅下挫,有国内下跌的带动,也有美元大涨原油大跌的助力,近期铝价基本面明显走弱,消费地库存超预期到货,昨日沪铝社会库存大增6.9万吨,叠加内外能源成本共振坍塌,铝价格大跌,昨夜沪铝2302合约再度跌270元至18060元/吨,一周内跌幅超千元;基本面方面,预焙阳极23年1月份下调400元/吨,带来近200元的成本下移,山东地区电煤一周跌幅近百元,电力成本大幅下滑,欧洲能源电力价格近期也明显下行,目前山东地区冶炼成本跌破一万七的关口,支撑明显走弱;供应方面,减产与投产并行,但是铝棒的负反馈体现在库存上,铸锭量明显增加,社会库存集中入库,钢联社会库存显示今日铝锭增库6.9万吨至55.9万吨,铝棒增库0.85万吨至8.85万吨;交易策略方面,宏观和现实反复主导行情,近期在弱现实的带动下铝价开始下行,元旦后下游放假企业增多,消费季节性走弱,季节性增库周期开始,成本出现塌陷,建议以空头思路对待(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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锡
昨日沪锡先跌后涨,整体维持高位震荡。随着春节临近,锡市场进入垒库状态,昨日LME锡库存小幅增加5吨,上期所仓单增加98吨。需求端疲弱,由于锡价处于高位,抑制下游拿货意愿,昨日现货市场成交不佳。最近下游反应需求较为冷清,疫情的影响仍在持续,部分下游员工康复回归后,反应订单不足,加上今年春节比较早,所以整体需求弱。供应状态也不好,疫情影响国内铜矿出货,缅甸处于生产淡季,加工费逼近成本线,冶炼厂生产的积极性不高。综合来看,目前锡市场处于供需两弱的状态,随着春节的临近,锡市场进入季节性垒库状态。整体上行空间有限,建议多单减持。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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铅
昨夜沪铅窄幅震荡整理,近期内盘明显弱于外盘,沪铅受外盘影响容易高开,但是内盘时间又受现货内需影响走弱,主因国内消费实在是太弱,原生铅及再生铅销售遇冷,昨夜沪铅主力合约跌20元至15880元/吨;因LME铅锭库存仍处于历史低位,低库存背景下海外逼仓风险仍然存在,外盘略显坚挺;基本面方面,供应方面,云南地区原生冶炼厂按计划开始检修,同时江西因环保停产的炼厂暂未复产,再生铅厂周度开工率也出现回落;现货成交方面,原生铅临近年关部分持货商报价不多,冶炼厂报价贴水持稳,下游对后市普遍有看跌情绪,现货市场散单成交寥寥,再生铅市场价格稳中有降,再生炼企反映下游入市询价积极性低,再生交投氛围不佳,午间成交寥寥,废旧电瓶部分炼企因节前备库需求,上调废电瓶采购价,积极收货,废电瓶回收商货量尚可,多择高出货为主,废电瓶价格或仍稳中偏强震荡;交易策略方面,国内消费明显走弱,但是出口订单、海外强势的交割走势、强势的废旧电瓶价格等对沪铅也带来一定的支撑,使得价格走势较为波折,预计沪铅仍将维持宽幅震荡,日内逢高沽空为主(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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贵金属
受避险情绪影响,昨日贵金属走势略有分歧。伦敦金一度上冲至1850一线,创出近期新高,最终收涨;伦敦银则出现回落,跌至24一线下方。美元指数回升站回104上方;国债收益率则出现回落。
数据方面,美国12月Markit制造业PMI终值录得46.2,为2020年5月以来新低;德国12月CPI月率初值录得-0.8%,为2020年11月以来新低;环比降1.2%创八年来最大跌幅,同比增速超预期放缓至9.6%。英国12月制造业PMI录得45.3,为2020年5月以来新低。经济数据下滑令市场对未来全球经济进入衰退表示担忧。
欧央行方面,欧洲央行管委Kazaks称,预计未来两次会议将大幅加息,未来加息的规模可能会更小。
从技术面上看,黄金走势较强,处于震荡上行的状态,白银则保持震荡。这主要是因为黄金避险属性较强,市场对经济的担忧给黄金提供了动力,而商品属性较强的白银则受到了一定的抑制,这也是昨日产生分歧的原因。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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