有色金属
【铜】
宏观方面,本周全国部分地区第一波高峰过后物流等陆续恢复。基本面方面,本周铜矿加工费继续小幅回落,短期精铜产量回升,需求季节性走弱,物流效率改善后,社库小幅累库,现货紧张随需求走弱略有缓解。
【铝】
供应端复产情况:四川、广西地区复产告一段落,内蒙,甘肃投产如期,整体速度加快,贵州限产扩大影响到45万吨。需求端订单较少,部分下游计划提前放假,铝棒减产后留意铸锭增加。运输方面,物流效率开始改善,留意是否有积压货物到货,铝棒负反馈开始。成本方面,煤炭价格阴跌开始,阳极下跌空间有限,氧化铝小幅反弹。制裁俄铝担忧解除。单边方面,可适当布局保值头寸;月差方面,当前仓单下降较多,留意当月持有意愿。
【锌】
供应端国产炼厂冶炼利润可观,但11月四川及青海炼厂分别受环保和疫情影响,提产不及预期。需求端,需求季节性回落。单边方面,短期提产受干扰且疫情放开后社库入库受限,库存累积时点或后移,后续关注年末追产情况,可逐步逢高空配。
【镍】
供应端整体稳定,绝对价格偏高,下游刚需采购为主。进口亏损修复,国内低库存维持。LME近几周出现少量交仓,库存开始企稳回升。估值维持偏高状态,基本面看维持逢高空配判断。
以上观点仅供参考。