昨日贵金属反弹,收复前一日跌幅。COMEX金涨0.34%,报1821.9美元/盎司,COMEX银涨1.15%,报24.12美元/盎司;沪金夜盘涨0.41%,报411.28元/克,沪银夜盘涨1.3%,报5368元/千克;美债中实际利率部分小幅回落,通胀预期部分震荡。
本人近期持续强调美元指数短期或利空出尽,注意交易节奏,建议投资者等待短期调整结束后再寻求加仓或再建仓机会。
日本方面,上周日本央行12月20日公布货币政策决定,扩大了10年期国债收益率的目标波动范围,从-0.25%~0.25%扩至-0.5%~0.5%。日本央行公布货币政策决定后,美元兑日元贬值。日本央行的货币政策使得,历史上通过欧元区和日本零利率向美债升息套利的过程趋于了结,这进一步限制了美债的流动性和美联储后续加息的空间,长期看2023年美联储很难超预期加息。
欧元区方面,由于之前对于经济的担忧,欧元区的加息节奏相比美国稍慢,当前尚未进入限制性利率区间。欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)表示,为了让通货膨胀回到该行目标,利率将不得不进入“限制性领域”。但即使近期美元利空频出,美元指数仍并未进一步下行,显示或将短期利空出尽交易完毕,因此谨防美元短期反弹对贵金属冲击。
长期大逻辑仍不变:明年美国只会在“滞胀加深”和“衰退兑现”中摇摆,不管哪种都对贵金属有利,目前看“滞胀加深”概率更高,此时白银更具性价比,黄金也将有机会向上。但注意,这是明年长期的逻辑,不要在短期过快交易。
白银方面,金银现货相对短缺指标近期回落,但白银相对黄金强势仍未走完。个人认为白银如果回调至21.7-22美元/盎司(沪银5200附近)可再加仓,前期多单部分止盈或继续持有。
综合来看,近期贵金属无重要单边驱动,但从盘面走势来看,贵金属在相对高位横盘,且走势逐渐收敛,盘面表现强势,不排除在当前位置还能再一步向上。操作上,建议保持逢低做多的思路,日内COMEX金参考运行区间1780-1835美元/盎司,COMEX银参考运行区间22.5-24.5美元/盎司;沪金参考运行区间405-412.5元/克,沪银参考运行区间5250-5450元/千克。
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